觀點與策略

股指期貨：上證指數在 4000 點附近猶豫之后，高歌猛進直接沖破 4100，期指主力盤中雖有貼水，但尾盤也基本拉升至平水或小幅升水，期指多頭仍占主動地位，雖然本周 IPO發(fā)行家數為近一年新高、獲利盤拋售等利空壓制，但上漲趨勢難以壓制，后期仍有上漲空間，但短期震蕩必然巨大，期指輕倉操作，以 5 日均線短多思路為主。

國債期貨：昨日國債期貨大幅反彈，成交持倉小幅放大，價格上升至 10 日均線，MACD 綠柱繼續(xù)縮小，活躍 CTD 券IRR 大幅回升至 6.8%。最新的經濟數據顯示經濟增速下滑趨勢未有改善，貨幣政策進一步刺激的預期有所提升，市場短期資金利率繼續(xù)回落。目前主要利空因素逐步出清，期債及國債價格持續(xù)回落后出現企穩(wěn)，國債收益率逐步逼近安全邊界，達到 13 年中水平。在經濟增速繼續(xù)下移及資金利率實際下行的情況下，利率債供應增加的不利影響隨價格下跌而逐步減弱。期債價格仍有一定壓力，多頭持倉集中度減少，反彈仍需政策面支撐，建議今日短線多單操作，關注央行回購情況。