觀點與策略

股指期貨：上周期指主力合約 IF1504 經(jīng)歷了大幅震蕩到周五的強勢拉升，期現(xiàn)從貼水到再度升水 30 余點，波動巨大，而期指投機持倉限額的調(diào)高和證券市場放開“一人一戶”限制讓更多資金可以進入市場引發(fā)投資者對上漲的期許進一步加強，短期或仍有上沖力度，但一大批 IPO 來襲資金博弈導(dǎo)致高位巨幅震蕩，投資者需輕倉短多，5 日均線作為建倉點。

國債期貨：目前，市場暫時處于謹慎狀態(tài)，國債到期收益率反彈至 2013 年 6 月水平，在經(jīng)濟增速及通脹持續(xù)下行的情況下，中長期收益率接近安全邊界。周五的通脹數(shù)據(jù)也將較大概率促使央行采取更進一步措施，權(quán)益類產(chǎn)品大幅漲速在本周開始減緩。此外，近期市場多關(guān)注于利率債的供給及擠出問題，而社保資金購買限制放寬等潛在需求增加的因素被市場所忽視，未來隨著利率市場化加快，國債作為信用度最高的產(chǎn)品將會逐步體現(xiàn)在信用利差方面，長期來看，國債價格仍是有上行的基礎(chǔ)。但是，1506 合約存續(xù)期內(nèi)，國債期貨繼續(xù)維持弱勢的可能性較大，建議下周關(guān)注央行動作，以技術(shù)面為主短線操作。