王寶曉：易盛農(nóng)期指數(shù)走勢略顯疲態(tài)

經(jīng)過前期的大幅上漲，上周易盛農(nóng)期指數(shù)略顯疲態(tài)，4月9日盤中觸及1080.95點的高位后承壓下跌，呈窄幅振蕩格局，多空雙方在1060—1080點展開爭奪，周線收陰。截至4月10日收盤，農(nóng)期指數(shù)報收于1067.39點，周跌幅為0.087%。

內(nèi)外盤食糖價差拉大，對鄭糖形成壓制，使其未能創(chuàng)出新高，短期呈偏強振蕩走勢。不過，本榨季國內(nèi)食糖減產(chǎn)確立了國內(nèi)糖價上漲的根基，且消費旺季即將來臨，主產(chǎn)區(qū)收榨速度加快，加之進(jìn)口管控強于預(yù)期，長期來看，鄭糖強勢不改。

棉花方面，國內(nèi)企業(yè)資金普遍緊張，導(dǎo)致紡織企業(yè)依然保持隨買隨用的采購節(jié)奏，短期沒有調(diào)整庫存的跡象。同時，USDA4月供需報告上調(diào)了全球及美棉庫存，供應(yīng)壓力增加，對鄭棉形成壓力。雖然短期鄭棉有止跌企穩(wěn)跡象，但其并不具備長期上漲動能，棉價維持弱勢振蕩的概率較大。

水產(chǎn)養(yǎng)殖的啟動提振了下游對菜粕的剛性需求，但菜粕在蛋白飼料中的性價比不高，飼料廠通過修改配方，使得鴨料等畜禽料中的菜粕需求被替代，進(jìn)而導(dǎo)致菜粕需求低于預(yù)期，價格始終不見起色，后期恐難以出現(xiàn)連續(xù)走高行情。菜油市場，交投清淡。受臨儲菜油銷售的壓制，以及來自國際植物油基本面偏空的影響，菜油短期同樣表現(xiàn)低迷。

綜上所述，易盛農(nóng)期指數(shù)上漲乏力主要是受菜粕、菜油的拖累，而強勢鄭糖限制了其下跌幅度。鑒于指數(shù)已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)臐q幅，短期內(nèi)其將維持振蕩格局。

責(zé)任編輯：黃榮益

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