因為有持倉成本這個上限，所以期貨的價格不可能無限制高出現(xiàn)貨價格，遠期合約的價格也不可能無限制高出近期合約。當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價格差大于持倉成本（倉儲、利息、交割手續(xù)費等）時，企業(yè)就可以在現(xiàn)貨市場和期貨市場上同時進行反向操作，獲取無風(fēng)險的利潤。具體來說，就是拋出期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場買進商品。兩者之間價差回歸到合理區(qū)間的話，可以期貨平倉實現(xiàn)利潤；兩者之間不合理的價差一直持續(xù)到期貨交割的話，就可用現(xiàn)貨市場上買進的商品進行交割。

當(dāng)出現(xiàn)現(xiàn)貨緊張等原因?qū)е缕谪浭袌鍪且粋€反向市場，期貨價格遠低于現(xiàn)貨價格時，企業(yè)可在期貨市場做多，并通過交割拿到貨品，再到現(xiàn)貨市場上進行拋售。當(dāng)然這要充分考慮到在期貨上交割拿貨再到現(xiàn)貨市場上拋售的成本和交割和約的結(jié)算價。因為面臨交割，流動性小，價格容易大幅波動。要看在交割前，期貨價格向現(xiàn)貨趨同時，除去各項成本是否仍有利潤空間。

跨期套利可參考上述進行。主要是比較遠期和近期合約之間的價差，分析是否有套利空間，進行買近賣遠（正向市場）或賣近買遠（反向市場）。操作時同樣要考慮到各項成本、交割和約的結(jié)算價等問題。

套利中的跨品種套利和跨市場套利以及碟式套利在本文中不做闡述?？偟膩碚f，套利是一種衡量成本、發(fā)現(xiàn)利潤空間、獲取利潤的行為，和套期保值有著明顯的區(qū)別。

3. 投機

就投機來說，當(dāng)貿(mào)易商預(yù)計未來鋼材價格將大幅上漲時，往年的策略是囤貨待漲?，F(xiàn)在有了期貨，就可以在期貨做多，而且資金占用遠小于購入現(xiàn)貨（期貨上只要10%的保證金），并且不產(chǎn)生倉儲費用。待價格漲到貿(mào)易商的心理價位，即可平倉獲利了解。跌了貿(mào)易商還可以交割低價接貨。不像往年，為了囤貨待漲積累了大量庫存，價格一旦不漲反跌就會造成庫存貶值，帶來巨額虧損。

現(xiàn)貨上的做空投機同樣也可以通過期貨來實現(xiàn)。當(dāng)然，現(xiàn)貨市場中，囤貨待漲做多投機的多，先拋再進做空投機的少。

我們指出了期貨的投機可能性，但并不提倡鋼貿(mào)企業(yè)進行投機。我們提倡企業(yè)用套期保值規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，幫助企業(yè)更好的穩(wěn)健經(jīng)營。

可以看出，現(xiàn)貨上有的，如投機，期貨一樣可以提供給企業(yè)，而且成本更低，效率更高；現(xiàn)貨上沒有的，像套期保值、套利，期貨還可以提供給企業(yè)。所以說，鋼材期貨對鋼貿(mào)企業(yè)是實實在在的可以充分利用的工具。而且雖然鋼材種類繁多，但是品種之間具有一定的相關(guān)性，并且建筑鋼材價格作為價格先導(dǎo)，引領(lǐng)、帶動其他鋼材品種價格波動的特點非常明顯。所以，不以建筑鋼材為主營業(yè)務(wù)的鋼貿(mào)企業(yè)仍然可以靈活運用鋼材期貨進行套期保值等操作。將來，運用期貨套期保值工具的企業(yè)將可以很好的回避市場價格波動等經(jīng)營風(fēng)險，不運用期貨套期保值工具的企業(yè)，自身將被置于市場風(fēng)險的巨大不確定中。

三、總結(jié)

經(jīng)驗表明，期貨市場是現(xiàn)代市場經(jīng)濟體系中不可缺少的重要組成部分。國內(nèi)外各行各業(yè)的諸多企業(yè)都在積極利用期貨市場規(guī)避價格風(fēng)險、提高內(nèi)部管理和實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。

鋼貿(mào)企業(yè)參與鋼材期貨是大勢之所趨。鋼貿(mào)企業(yè)只有積極參與到鋼材期貨中去，將期貨和現(xiàn)貨結(jié)合起來，把期貨融入到采購、生產(chǎn)、銷售的全過程中，將期貨價格作為成本控制、內(nèi)部定價、利潤核算的依據(jù)，并通過套期保值來對沖可能存在風(fēng)險的采購量、生產(chǎn)量和庫存量，才能在激烈的市場競爭和劇烈的市場價格波動中生存下來。

可以預(yù)見，鋼材期貨的巨大影響力將會帶來行業(yè)內(nèi)新一輪的優(yōu)勝劣汰和重新洗牌。鋼貿(mào)企業(yè)學(xué)習(xí)和運用期貨套期保值工具，將鋼材期貨更好地“為我所用”也就是搶占未來市場競爭的制高點。