一、鋼材期貨的上市與不斷成熟為鋼貿(mào)企業(yè)帶來了嶄新的空間和更多的選擇

上市鋼材期貨，目的是為了給鋼材上下游企業(yè)提供一個避險工具、優(yōu)化鋼材價格形成機制、提升鋼材貿(mào)易定價影響力和為國民經(jīng)濟增長服務(wù)。

鋼材期貨自3月27日上市以來，成交量和持倉量不斷放大，走出了一波大幅上升和調(diào)整行情。越來越多的鋼鐵生產(chǎn)商、貿(mào)易商、終端用戶和投機者投入到鋼材期貨中來。目前來看，鋼材期貨與現(xiàn)貨價格之間也有了良好的互動，在整個鋼材市場中的影響力越來越大。

據(jù)統(tǒng)計，全國目前經(jīng)營鋼材貿(mào)易的企業(yè)有20萬家之多，全國每年60%的鋼材銷售量是通過他們完成的，鋼貿(mào)企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈中處在非常重要的位置，也是參與鋼材期貨的一大主體。在此情況下，如何將鋼材期貨更好地“為我所用”，成為擺在所有鋼貿(mào)企業(yè)面前的一個迫切問題。

我們都知道，期貨市場對企業(yè)的好處主要有以下幾點：通過期貨市場的價格走勢來預(yù)判行情，指導(dǎo)生產(chǎn)、采購和銷售計劃；通過套期保值規(guī)避價格波動的風(fēng)險，將期貨保值與訂單結(jié)合起來，達(dá)到穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的目的；采用低成本、高效率的風(fēng)險控制手段，提高企業(yè)管理水平，增強市場競爭力，推動企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展；改變營銷模式，根據(jù)市場變化靈活使用以產(chǎn)定銷或者以銷定產(chǎn)的不同策略；通過在期貨上的交割增加了現(xiàn)貨銷售的又一渠道；通過期貨市場期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)提前實現(xiàn)現(xiàn)貨的銷售；優(yōu)化庫存管理，通過在期貨市場建立虛擬庫存使庫存管理更加靈活；提高和加快資金使用率，降低財務(wù)成本。

二、鋼貿(mào)企業(yè)怎樣“為我所用”

對現(xiàn)貨面的了解可以幫助企業(yè)更好地研判期貨行情；可以交割讓企業(yè)在操作期貨時有了更多的靈活選擇，這兩點賦予了鋼貿(mào)企業(yè)參與鋼材期貨的巨大優(yōu)勢。

1.套期保值

期貨為企業(yè)提供了規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險的有力工具，通過套期保值既可以鎖定企業(yè)的銷售利潤，也可以鎖定企業(yè)的采購成本。同時在實際操作中，交割讓貿(mào)易商既可以選擇平倉完成套保，也可以選擇進行實物交割。

當(dāng)貿(mào)易商手中有一定的庫存，擔(dān)心鋼材價格大幅下跌造成庫存貶值時，企業(yè)可進行賣出保值，提前鎖定產(chǎn)品利潤。價格下跌了，可以平倉，在期貨上獲取不菲的利潤來對沖現(xiàn)貨庫存貶值的損失；價格上漲了，還可以用庫存進行交割，高價拋貨，又相當(dāng)于是增加了一條現(xiàn)貨銷售的渠道。

當(dāng)貿(mào)易商手中有以現(xiàn)價議定的遠(yuǎn)期供貨合同，擔(dān)心一旦價格上漲，讓自己少盈利；或是在未來某個時段將要采購一批鋼材，擔(dān)心一旦價格上漲，將來自己要多支出時，企業(yè)可以進行買入保值，提前鎖定銷售利潤或采購成本。價格上漲，期貨盈利可以對沖現(xiàn)貨虧損；價格下跌，貿(mào)易商可以進行交割，在期貨市場上以低價接貨，又相當(dāng)于多了一條現(xiàn)貨采購的渠道。

所以說，不論上漲還是下跌，采取套保的貿(mào)易商都可以處于一個有利的地位，從而使企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨價格波動帶來的風(fēng)險。

當(dāng)然，進行實物交割的話要考慮上面說到的交割成本和期貨賬戶中的保證金變動情況。實際中可以用到套保的情況并不局限于上面說的兩種。貿(mào)易商可以根據(jù)實際靈活采用套保策略，為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營提供幫助。

2. 套利

期貨市場還提供了一個套利的空間，可以做期現(xiàn)套利、跨期套利。其理論依據(jù)是，期貨價格理應(yīng)高于現(xiàn)貨價格，高出的部分等于持倉成本；遠(yuǎn)期合約的價格也應(yīng)該高于近期合約的價格，高出的部分同樣等于兩者交割時間差帶來的持倉成本（這里的市場就是通常所說的正向市場）。