觀點(diǎn)與策略

股指期貨：股指上周震蕩上行，成交量維持高位。滬指突破3850 點(diǎn)，但成交量未能繼續(xù)放大，MACD紅色動能柱萎縮，市場資金面持續(xù)寬松，但更大規(guī)模的IPO 及央行目前較為謹(jǐn)慎的態(tài)度恐對資金面產(chǎn)生不利影響。前期大量獲利盤累積，滬深股票市場市盈率大面積飆升，對改革的樂觀預(yù)期雖可能繼續(xù)維持，但若無新的利好政策，短期可能將會出現(xiàn)回調(diào)。建議多單謹(jǐn)慎持有。 

國債期貨：國債期貨上周寬幅震蕩，成交量平穩(wěn)，均線繼續(xù)向下闊上升，MACD 綠柱平緩，97 元位置受到弱支撐。資金面仍較為寬裕，銀行間市場資金利率持續(xù)大幅下行，SHIBOR 一周利率回落至 3.5%。利率債一級市場供給壓力有所緩解，但未來城投債置換額度增加的可能性仍使得市場信心較低。周五，國債現(xiàn)券收益率有所回落，整體處于長期下行和短期反彈趨勢，10 年期收益率在3.5%，處于去年年中水平。期債多空持倉集中度逐漸靠攏，市場可能將趨于謹(jǐn)慎，建議持倉觀望。