張海強(qiáng)：暢游藍(lán)海，先習(xí)“水性”

去年以來(lái)，隨著一系列支持期貨公司創(chuàng)新發(fā)展的相關(guān)文件陸續(xù)出臺(tái)，期貨公司發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的道路逐漸暢通。

藍(lán)海很誘人，然而在藍(lán)海里暢游必然需要先升級(jí)自己的實(shí)力和“裝備”，不然則有可能力不從心。

目前，期貨公司已開(kāi)始擺脫原來(lái)單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)模式，逐漸向風(fēng)險(xiǎn)管理公司、“一對(duì)多”資產(chǎn)管理、境外市場(chǎng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。而這其中最突出的變化就是期貨公司由原來(lái)單純的中介機(jī)構(gòu)變?yōu)槭袌?chǎng)真正的參與者。

期貨公司先期試水風(fēng)險(xiǎn)管理公司涉足現(xiàn)貨業(yè)務(wù)時(shí)遇到的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題值得業(yè)內(nèi)深思。顯然，期貨公司還沒(méi)完全準(zhǔn)備好保護(hù)自己的“裝備”。

雖然期貨公司的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理已做得較為到位，但這是之于通道提供者而言的。作為市場(chǎng)的參與者，期貨公司還需要更多的“裝備”。

因?yàn)槭菂⑴c者，所以會(huì)遇到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)讓期貨公司直接面臨著和投資者完全一樣的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。這些風(fēng)險(xiǎn)敞口分布于不同的交易員，風(fēng)險(xiǎn)范圍較廣，制定好個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)權(quán)限顯得尤為重要。

因?yàn)槭菂⑴c者，所以會(huì)遇到操作風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中如何有效防范大宗商品重復(fù)質(zhì)押、虛假倉(cāng)單、套期保值變?yōu)閱渭兺稒C(jī)等風(fēng)險(xiǎn)值得深思。

此外，投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)上的不慎，有可能使客戶直接遭受損失。期貨公司“走出去”之前，也需要提早學(xué)習(xí)境外市場(chǎng)法律法規(guī)，否則會(huì)荊棘滿地。

期貨公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理的體系既需要事前控制、事中跟蹤、事后評(píng)估的矩形防控模式，又離不開(kāi)期貨公司內(nèi)部自上而下的全面風(fēng)控網(wǎng)。

責(zé)任編輯：翁建平

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