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近日，七禾網(wǎng)翁建平走訪(fǎng)了深圳山水財(cái)富投資管理有限公司，并與深圳山水財(cái)富投資管理有限公司董事長(zhǎng)趙水清深入交談。以下內(nèi)容是七禾網(wǎng)翁建平對(duì)本次【走進(jìn)私募圈——深圳山水財(cái)富投資管理有限公司】的體驗(yàn)和總結(jié)。

做人如水，做事如山

儒家以山水比德，《論語(yǔ)?雍也》曰:“知者樂(lè)水，仁者樂(lè)山；知者動(dòng)，仁者靜；知者樂(lè)，仁者壽?！?；道家追求“天人合一”的和諧統(tǒng)一，“天地與我并生，萬(wàn)物與我為一”，在暢游山水的過(guò)程中，追求人與自然的和諧交融；佛家的“明心見(jiàn)性”提倡在對(duì)自然山水的靜觀與直覺(jué)中覺(jué)悟生命，把感悟山水看成有生命同己的存在，追求“空明”和“禪趣”，體察生命的韻律；山水文化也是中國(guó)文化的一部分，所以趙水清把公司的名字取為“山水投資”，

公司的企業(yè)文化也是“做人如水、做事如山、對(duì)客戶(hù)負(fù)責(zé)、對(duì)員工負(fù)責(zé)、對(duì)公司負(fù)責(zé)，履行社會(huì)責(zé)任、投身公益事業(yè)。”，趙水清說(shuō)“做人如水，要能適應(yīng)任何環(huán)境，就像水一樣包容萬(wàn)物。至柔之中又有至剛、至凈、能容、能大的胸襟和氣度。做事如山，要踏踏實(shí)實(shí)地做事，像山一樣穩(wěn)重，像山一樣給人以信任。”他希望公司能秉承中國(guó)傳統(tǒng)的山水精神，在做好對(duì)客戶(hù)資產(chǎn)負(fù)責(zé)、對(duì)員工發(fā)展負(fù)責(zé)、對(duì)公司未來(lái)負(fù)責(zé)的同時(shí)，主動(dòng)履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，積極投身社會(huì)公益事業(yè)。

17歲入伍，30歲進(jìn)入銀行，48歲創(chuàng)辦“山水投資”

趙水清，出生于山西晉中，受當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)文化的影響，17歲入伍，他曾在帕米爾高原守衛(wèi)過(guò)西北邊陲，多次參加暴亂平息，經(jīng)歷過(guò)戰(zhàn)場(chǎng)的生死考驗(yàn)，多次立功受獎(jiǎng)，被選送軍校、提干，曾在南疆軍區(qū)擔(dān)任作戰(zhàn)參謀。在部隊(duì)服役了13年后，他選擇轉(zhuǎn)業(yè)到銀行工作，從一名普通的銀行經(jīng)警（經(jīng)濟(jì)警察）做起，一直做到市分行副行長(zhǎng)。趙水清回憶到“銀行大部分的崗位我都做過(guò)，像保衛(wèi)科、會(huì)計(jì)、主任、副行長(zhǎng)。我還記得當(dāng)時(shí)進(jìn)入銀行工作的時(shí)候，所在支行的存款只有4500萬(wàn)，離開(kāi)時(shí)是12億，作為縣級(jí)支行，這樣的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的?！闭?dāng)趙水清在銀行的事業(yè)走到高峰時(shí)，他選擇了辭職，很多人都不理解他為什么會(huì)做出這個(gè)決定。趙水清跟筆者說(shuō)出他離開(kāi)銀行的原因，因?yàn)閷?duì)他來(lái)說(shuō)，銀行的高度和長(zhǎng)度已經(jīng)把他限制住了。在高度上，到正行長(zhǎng)就是他自己的高度；在長(zhǎng)度上，銀行55歲退休，他不想這么快就退休，他覺(jué)得自己還能為社會(huì)做點(diǎn)事情，就想自己做點(diǎn)什么有意義的事情。恰巧在銀行工作期間，他接觸過(guò)股票、期貨，也找過(guò)一些期貨高手合作，但都以虧錢(qián)告終。他就在想自己做會(huì)不會(huì)更好，因?yàn)樗X(jué)得任何東西存在都是有道理的，期貨也一樣，而且期貨在國(guó)外已經(jīng)存在一百多年了，肯定有它的生存之道?，F(xiàn)在期貨市場(chǎng)上很多投資者都是虧錢(qián)的，他認(rèn)為他們虧錢(qián)的原因是沒(méi)有適應(yīng)市場(chǎng)，找到期貨市場(chǎng)的生存之道。于是趙水清開(kāi)始研究期貨，雖然也經(jīng)歷過(guò)一次爆倉(cāng)，但是并沒(méi)有改變他對(duì)期貨的熱愛(ài)，他總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)始研究程序化交易，也取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但是他感覺(jué)單打獨(dú)斗難以駕馭這個(gè)市場(chǎng)，于是在他48歲的時(shí)候辭去了副行長(zhǎng)職務(wù)，組建了自己的交易團(tuán)隊(duì)，命名為“水清嘉園期貨工作室”，之后又在山西創(chuàng)辦了山西晉中山水投資咨詢(xún)有限公司，但是由于地域限制原因，在信息、人才、資金上都有一定的限制，所以趙水清又到各地考察，最后選擇在深圳前海開(kāi)發(fā)區(qū)成立了“深圳山水財(cái)富投資管理有限公司”。之后參加第八屆期貨日?qǐng)?bào)實(shí)盤(pán)大賽，獲得基金組季軍；和訊第二屆期貨大賽，獲得綜合排名第四，并獲聚乙烯品種單項(xiàng)獎(jiǎng)。目前山水投資管理資金規(guī)模1.6億元，自有資金7000多萬(wàn)元，在山西和深圳各有1個(gè)團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)核心成員11個(gè)，山西團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)交易策略制定、完成交易計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制；深圳團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)募集資金、人才吸納、信息收集、軟件開(kāi)發(fā)。

趙水清把他的青年階段獻(xiàn)給了部隊(duì)，中年階段獻(xiàn)給了銀行，剩下的階段留給了山水投資。他表示多年的當(dāng)兵經(jīng)歷和銀行經(jīng)歷給他現(xiàn)在的事業(yè)帶來(lái)很大的幫助。當(dāng)兵鍛煉了他的意志、執(zhí)行力和吃苦耐勞的精神；銀行的經(jīng)歷讓他明白需要風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，所以他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特別重視，他也把銀行的分段管理經(jīng)驗(yàn)帶到了交易中。趙水清說(shuō)“沒(méi)有在部隊(duì)和銀行的經(jīng)歷，也可能不會(huì)有現(xiàn)在的成就，就像山水投資的企業(yè)文化，做事如山，做人如水。這也跟以前的經(jīng)歷是分不開(kāi)的，所以我們要秉承這種精神，對(duì)客戶(hù)負(fù)責(zé)、對(duì)員工負(fù)責(zé)、對(duì)公司負(fù)責(zé)?！?/p>

期貨有風(fēng)險(xiǎn)，但不能因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)就避而遠(yuǎn)之，而要學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)

提到期貨，很多人都會(huì)想到期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，所以對(duì)期貨避而遠(yuǎn)之。但趙水清對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有他自己的認(rèn)識(shí)，他說(shuō)做期貨是有風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)該去研究如何控制風(fēng)險(xiǎn)，而不是因?yàn)樗酗L(fēng)險(xiǎn)就不做了，它的存在有它的道理，關(guān)鍵是找到自己的生存之道。趙水清說(shuō)“就好比做飛機(jī)也有風(fēng)險(xiǎn)，但是作為飛機(jī)制造商不是因?yàn)轱w機(jī)有風(fēng)險(xiǎn)就不生產(chǎn)了，而是要研究飛機(jī)如何降低飛行中的風(fēng)險(xiǎn)，讓它平穩(wěn)落地?！彼在w水清從2011年底開(kāi)始研究程序化交易，隨著年齡的增加，經(jīng)驗(yàn)的積累，還有對(duì)一些高手的借鑒，最后形成了一套程序化交易系統(tǒng)，但他認(rèn)為這不是真正的程序化交易，只是個(gè)下單軟件，真正的程序化交易應(yīng)該從數(shù)據(jù)收集、品種選擇、品種的資金投入比例等等，都是計(jì)算機(jī)來(lái)完成的。他表示目前離真正的程序化交易還很遠(yuǎn)。但他認(rèn)為程序化交易比較適合自己，因?yàn)槠谪洸僮髦腥藶榍榫w化因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)非常大，雖然市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以把控，但是人是感情動(dòng)物，能控制住自己情緒的人很少，情緒波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)很難控制，好多風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自操作者本身，程序化交易恰好可以去掉一些人為的風(fēng)險(xiǎn)。

分段管理：事前、事中、事后

在控制交易風(fēng)險(xiǎn)上，山水投資有一套自己的方法，趙水清稱(chēng)為分段管理，通過(guò)事前、事中、事后來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，他主要負(fù)責(zé)事前，制定交易策略；交易團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)事中，監(jiān)督下單軟件是否執(zhí)行下單指令，如果交易沒(méi)有成功才會(huì)去干預(yù)；風(fēng)控團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)事后，監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)。為了控制交易風(fēng)險(xiǎn)，趙水清及其團(tuán)隊(duì)從宏觀著眼，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、宏觀行情、基本面進(jìn)行研究，采用多品種、多周期、多策略、低杠桿的交易方法。在品種選擇上，山水投資會(huì)從四大期貨交易所中各選出1~2個(gè)品種，而且品種的關(guān)聯(lián)程度不能太高，目的也是分散風(fēng)險(xiǎn)。首先他們要看三年以上的品種連續(xù)圖，根據(jù)圖形來(lái)判斷品種走勢(shì)；其次，品種要有足夠資金的參與，足夠的成交量，滿(mǎn)足這幾點(diǎn)他們才會(huì)把這個(gè)品種納入研究范圍。在周期上，主要是中長(zhǎng)線(xiàn)為主，短線(xiàn)為輔，每個(gè)品種時(shí)間周期也各不相同；在策略上，以商品期貨趨勢(shì)為主，股指日內(nèi)為輔；杠桿使用上，單品種持倉(cāng)不超6%，同一產(chǎn)業(yè)鏈不超12%，總持倉(cāng)不超35%。

做好期貨最重要的兩個(gè)點(diǎn)：技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制

趙水清表示自己從不預(yù)測(cè)行情，只是隨行就市，積極應(yīng)對(duì)。因?yàn)榻灰紫到y(tǒng)總會(huì)有局限性，如果經(jīng)過(guò)大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和實(shí)盤(pán)檢驗(yàn)，證明交易系統(tǒng)是能持續(xù)盈利的，就要嚴(yán)格執(zhí)行。要以平和的心態(tài)做好每一筆交易，但在堅(jiān)持自己投資風(fēng)格的同時(shí)，也要適應(yīng)市場(chǎng)的變化，對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行微調(diào)，不斷改進(jìn)，跟上市場(chǎng)節(jié)奏。趙水清認(rèn)為要做好期貨最重要的有兩個(gè)點(diǎn)，一個(gè)是技術(shù)，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)控制。有人說(shuō)做好期貨，心態(tài)很重要，但是趙水清認(rèn)為只有技術(shù)過(guò)關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)控制做好，心態(tài)才可能會(huì)好，如果天天虧錢(qián)，誰(shuí)都不會(huì)有好的心態(tài)。就好比讓不會(huì)開(kāi)車(chē)的人去開(kāi)車(chē)，他的心態(tài)肯定不好，但是讓開(kāi)了十多年車(chē)的老司機(jī)去上路，他的心態(tài)肯定好。

設(shè)立“水清嘉園”助學(xué)基金

除了做交易，山水投資還做一些慈善工作，設(shè)立“水清嘉園”助學(xué)基金，資助困難高校學(xué)生圓夢(mèng)，已經(jīng)連續(xù)三年資助30名大學(xué)生，累計(jì)助學(xué)資金將近40余萬(wàn)元。趙水清說(shuō)他覺(jué)得用慈善這個(gè)詞不大合適，對(duì)學(xué)生也不公平，會(huì)對(duì)他們的心理造成影響。“我覺(jué)得這是獎(jiǎng)學(xué)金性質(zhì)，激勵(lì)或者資助一些優(yōu)秀的大學(xué)生，幫他們完成學(xué)業(yè)。我老家是山西榆社的，在太行山區(qū)，是個(gè)貧困縣，也是個(gè)革命老區(qū)，因?yàn)槲乙彩浅錾谀牵钣畜w會(huì)，三十年前我也是背著行李去上學(xué)，那時(shí)上學(xué)的學(xué)生不多，也是因?yàn)榧依锩鏇](méi)錢(qián)上學(xué)。雖然現(xiàn)在條件好了，但是有些家庭還是負(fù)擔(dān)不起學(xué)生的學(xué)費(fèi)，所以才想為他們做點(diǎn)事情，讓這些孩子們感受到社會(huì)的一點(diǎn)溫暖，對(duì)他們今后的成長(zhǎng)也有一定的好處?？赡芪覀儾蛔觯渌艘矔?huì)做，我也不希望有什么回報(bào)，就是讓他們感覺(jué)到整個(gè)社會(huì)還有人在關(guān)注他們。如果從公司的角度考慮，就是希望公司的員工都能參與進(jìn)去，看看他們是怎么生活的，對(duì)他們家庭也是個(gè)教育，也有利于公司的發(fā)展?！壁w水清說(shuō)。

公司規(guī)劃：做不了最大，但力求最好

趙水清希望自己能在現(xiàn)在的崗位上做到70歲，力爭(zhēng)把山水投資做成一個(gè)能持續(xù)盈利、對(duì)投資者負(fù)責(zé)的公司，“做不了最大，但力求最好。一切問(wèn)題都在發(fā)展中解決，一切的困難的存在說(shuō)明發(fā)展的不夠好。努力去做好每件事情，因?yàn)槊孔鲆患虑槎际秦?zé)任。投資人拿錢(qián)出來(lái)投資就是一種信任，我們就得對(duì)他們負(fù)責(zé)，跟投資人共同發(fā)展?！壁w水清說(shuō)到。

后記

雖然趙水清一口的山西話(huà)，不是很好理解，但是他的個(gè)人經(jīng)歷和對(duì)期貨交易的理解，特別是他對(duì)風(fēng)控的重視，在聊天中他一直在強(qiáng)調(diào)要控制交易的風(fēng)險(xiǎn)，這些都值得投資者學(xué)習(xí)的。雖然“山水投資”自從在深圳成立了分公司之后，在人才、技術(shù)上有所提高，但是跟其他優(yōu)秀的私募機(jī)構(gòu)相比還有很大不足。另外，在交易系統(tǒng)上，也需要不斷完善，比如2014年“山水投資”就因?yàn)樵谄贩N退出機(jī)制上有漏洞，才導(dǎo)致賬戶(hù)較大回撤。趙水清也表示每次教訓(xùn)都是一次改進(jìn)缺點(diǎn)的過(guò)程，每改進(jìn)一個(gè)缺點(diǎn)就是一個(gè)進(jìn)步，所以趙水清現(xiàn)在的工作就是找策略和交易上的不足，并不斷改進(jìn)這些不足。

附件

山水投資 簡(jiǎn)介：

2006年成立“水清嘉園期貨工作室”；2014年1月成立深圳山水財(cái)富投資管理有限公司；管理資金1.6億，自有資金7000萬(wàn)；目前交易團(tuán)隊(duì)十余人，核心成員擁有20年或10年的股票或期貨交易經(jīng)歷，具備證券、期貨和基金等專(zhuān)業(yè)從業(yè)資質(zhì)。在管理模式上，研發(fā)、決策、交易、風(fēng)控、財(cái)務(wù)獨(dú)立運(yùn)行；交易模型采用多品種、多周期、多策略、低杠桿；經(jīng)營(yíng)理念是穩(wěn)健投資、包容信任、合作共贏、追求卓越，努力實(shí)現(xiàn)客戶(hù)資產(chǎn)的保值增值，做中國(guó)最有責(zé)任且最值得信任的資產(chǎn)管理公司。

趙水清 簡(jiǎn)介

深圳山水財(cái)富投資管理有限公司 董事長(zhǎng)

1978年參軍入伍、1991年主動(dòng)轉(zhuǎn)業(yè)到地方，任職某五大行；

1994年參與股票交易，2002年參與期貨交易；

2006開(kāi)始陸續(xù)創(chuàng)辦“水清嘉園”期貨工作室、晉中山水投資、深圳山水投資，對(duì)期貨交易模型和程序化進(jìn)行系統(tǒng)性研究；

2010年辭任市行副行長(zhǎng)，一心一意做好期貨事業(yè)；

人生信條：做人如水、做事如山，對(duì)客戶(hù)負(fù)責(zé)、對(duì)員工負(fù)責(zé)、對(duì)公司負(fù)責(zé)，履行社會(huì)責(zé)任、投身公益事業(yè)。

投資策略

宏觀著眼：經(jīng)濟(jì)周期分析、宏觀行情分析、基本面研究；

微觀入手：多品種、多周期、多策略、低杠桿；

多品種：能源、化工、黑色、有色、豆類(lèi)油脂、經(jīng)濟(jì)作物、貴金屬、股指等；

多周期：中長(zhǎng)為主、短線(xiàn)為輔；每個(gè)品種時(shí)間周期也各不相同；

多策略：商品趨勢(shì)為主、股指日內(nèi)為輔；

低杠桿：?jiǎn)纹贩N持倉(cāng)不超6%，同一產(chǎn)業(yè)鏈不超12%，總持倉(cāng)不超35%

獲得榮譽(yù)

（以上簡(jiǎn)介和獲獎(jiǎng)資料由山水投資提供）

（本文撰寫(xiě)：七禾網(wǎng) 翁建平）

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。

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