近年來，煤炭成為世界上發(fā)展最快的能源資源，但受制于煤炭自身特性以及貿易量有限的制約，煤炭期貨開發(fā)要落后于原油、天然氣等能源品種。然而，隨著全球原油使用量的逐漸增加，不斷推升原油價格，煤炭的成本和儲量優(yōu)勢開始突顯，進而能源使用逐漸得到重視，全球很多國家開始研究開展煤炭期貨交易。

2001年，芝商所率先推出以中部阿巴拉契亞煤為標的的煤炭期貨，但交易一直不活躍，與美國煤炭市場的規(guī)模不相稱。隨后ICE于2006年推出了以南非理查茲貝港、鹿特丹港煤炭和澳大利亞卡斯港煤炭為標的的3個煤炭指數期貨，因采取現金交割方式，交易活躍度有所提高。此外，作為世界上最大的煤炭出口國，澳大利亞在2009年上市了煤炭期貨，交易活躍度較高。

上述交易所推出的煤炭期貨品種對應標的多為動力煤，而焦煤作為煤炭的一種，其期貨品種推出時間更晚。2011年7月25日，芝商所以普氏能源（Platts）澳大利亞煉焦煤現貨報價指數為基礎，推出低揮發(fā)性焦煤（普氏）期貨（代碼為ALW），成為全球第一個煉焦煤相關的標準化衍生品。ALW的推出為相關企業(yè)提供了對沖煉焦煤價格風險的工具，逐漸形成具有國際影響力的煉焦煤價格，對國際煉焦煤定價產生深遠影響。

澳大利亞是全球最大的煉焦煤出口國，對國際煉焦煤定價有著重要影響，而芝商所低揮發(fā)性焦煤（普氏）期貨交易標的是基于普氏能源硬質煉焦煤（HCC 64 Mid Vol）澳大利亞離岸價指數的月平均值構建，該指數于2010年3月15日推出，以澳大利亞硬質煉焦煤離岸價（FOB Australia）為基礎計算。指數在進行價格采集時，選取一定質量標準的煉焦煤為基準品，同時規(guī)定可用于價格計算的替代品的質量指標標準范圍，通過固定的升扣價因子將所有等級的硬質煉焦煤價格換算成基準品價格。

煉焦煤作為國際大宗散貨，國際貿易量一般數萬噸級別，為了較好地適應國際煉焦煤貿易，ALW采用大合約設計，每手合約規(guī)模為1000噸。此外，ALW最后交割方式為現金交割，其交割結算價為當月普氏能源硬質煉焦煤價格指數的月度均值，現金交割的便利性有利于吸引更多的交易者參與，提高市場活躍度。

ALW報價單位是美元/噸，其最小變動價位為0.01美元，符合目前的煉焦煤國際貿易定價和結算模式。芝商所推出的焦煤期貨全天24小時均可交易，其中場內公開喊價時間為周一至周五09:00至14:30（紐約時間），也可通過CME ClearPort清算系統進行近24小時的場外清算（周日至周五18:00至次日17:15，其間每天自17：15起休市45分鐘）。ALW掛牌合約月份為當年及下一個整年，直至已達24個連續(xù)月份，而ALW最后交易日為合約月份最后一個工作日，工作日的確定是依據新加坡公共假期日歷。

芝商所對ALW實行投機頭寸限倉制度，規(guī)定當月合約凈持倉限額為1250手，單月凈持倉限額為5000手，各月份累計凈持倉限額同樣為5000手。