本面分析：昨日期指盤中出現(xiàn)大幅跳水，不過持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭主力并未出現(xiàn)大幅撤退，甚至多方兵力仍較空方強(qiáng)勢。中金所公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，在IF1504合約中，多頭前20席位累計(jì)增持多單1569手，而空頭前20席位僅增持空單364手。在IF1506和IF1509合約中，凈空單也均呈減少態(tài)勢，表明多頭略占優(yōu)勢。

截至昨日收盤，期指四合約持倉量較上一交易日出現(xiàn)2581手的下滑，但依然維持在接近25萬手的高位，空頭并未出現(xiàn)反撲的跡象，前20席位持倉變化更是說明多頭兵力略強(qiáng)。

展望后市在經(jīng)歷近一波大幅上漲行情后，市場出現(xiàn)大幅跳水，并放出天量，盡管下午回升，但基本預(yù)示著調(diào)整的來臨，加上期指的貼水，近期建議多頭適當(dāng)減倉。預(yù)計(jì)指數(shù)后市強(qiáng)勢能維持，但或以短期快速調(diào)整方式消化技術(shù)壓力，高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需有心理準(zhǔn)備，但預(yù)計(jì)整固過后仍會(huì)繼續(xù)彈升。此輪行情本質(zhì)仍在于偏暖政策背景下的資金推動(dòng)，資金進(jìn)出節(jié)奏要看政策變化，偏暖政策能否維持是本輪行情變化的重點(diǎn)考察因素，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長政策在目前至二季度不會(huì)發(fā)生明顯變化。

從目前的情況來看，政策面未見顯著利空打壓，資金面預(yù)期繼續(xù)向好，技術(shù)面向上趨勢明確，積極因素共振態(tài)勢明顯，還出現(xiàn)趨勢逆轉(zhuǎn)的信號。近期期指調(diào)整都是正常的技術(shù)性因素所致，建議投資者跟隨趨勢，把握好節(jié)奏，相對低位建立的多頭頭寸還可繼續(xù)持有。

技術(shù)分析：股指九連陽并觸及4000的整數(shù)關(guān)口心理壓力加之獲利平倉的賣壓共同作用出現(xiàn)休整現(xiàn)象，目前在3920-4000維持區(qū)間盤整已達(dá)三個(gè)交易日，這種受周一跳空缺口下沿3920支撐的橫向盤局還屬于強(qiáng)勢形態(tài)。趨勢需要有區(qū)間整理的過程，一是清洗獲利盤，同時(shí)也為新的增量資金進(jìn)入創(chuàng)造條件，整理的越充分后市上漲也就越健康、可靠。從滬深300月線圖看2008年5月底恢復(fù)下跌啟動(dòng)點(diǎn)4050應(yīng)該是本輪上漲的目標(biāo)價(jià)位，目前橫向區(qū)間下沿3900附近仍是短多進(jìn)場時(shí)機(jī)，而長線多單還應(yīng)繼續(xù)持有。