海外礦商開始主動大幅下調(diào)進口煤報價

在動力煤需求疲軟、煤企主動降價的氛圍下，近期動力煤期貨市場做空積極性高漲，主力1505合約屢創(chuàng)新低，日前已經(jīng)跌破440元/噸整數(shù)關(guān)口。由于海外礦商也開始主動大幅下調(diào)進口煤報價，預(yù)計創(chuàng)新低的動力煤期貨短期內(nèi)仍將延續(xù)下跌趨勢。

澳洲煤離岸價大幅下跌

隨著日澳動力煤長協(xié)談判的落幕，近期澳洲紐卡斯爾港動力煤離岸價大幅下跌。截至3月20日，NEWC動力煤價格周指數(shù)報收于60.56美元/噸，周跌幅4.55美元/噸，連續(xù)第三周下跌。澳大利亞新南威爾士州港務(wù)局的數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日當周，紐卡斯爾港的日均待裝煤船為30艘，較上周減少了18艘，為2014年8月中旬以來的新低。中國等主要買家的進口需求下降導(dǎo)致澳洲煤價格不斷走低，預(yù)計本周NEWC動力煤價格周指數(shù)將繼續(xù)收跌，因為截至3月24日，國內(nèi)CCI8日指數(shù)已經(jīng)跌至56.80美元/噸，折合人民幣含稅價為436.75元/噸。

國內(nèi)港口煤價也沒有停止下跌步伐。3月25日環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于473元/噸，刷新該指數(shù)掛牌以來的最低紀錄，而且價格下降的港口規(guī)格品數(shù)量占比達到了96%，表明該地區(qū)動力煤價格的下降勢頭繼續(xù)增強。進入2015年以來，該指數(shù)累計下跌了52元/噸。據(jù)了解，目前部分北方港口煤炭貿(mào)易商的降價幅度超過大礦，5500大卡低硫煤平艙價可以低至450元/噸。

替代能源將沖擊煤炭需求

自沿海主要電力集團日均合計耗煤量回升至60萬噸左右之后，下游耗煤狀況開始進入平穩(wěn)期，預(yù)計在煤炭消費的傳統(tǒng)淡季，近幾個月的動力煤需求將保持“疲軟”特征。加之買家對動力煤后市依然看跌，采購熱情不高，因此環(huán)渤海港口的煤炭發(fā)運壓力再度增大，錨地船舶數(shù)量偏低，港口存煤則積壓走高。

3月以來，國內(nèi)長江流域雨水充沛，累計降水量較常年偏多50%—80%，南方水電開始提前發(fā)力。從季度降水概率預(yù)測來看，今年夏季我國南方地區(qū)降水形勢將接近正常水平，因此預(yù)計2015年我國水電將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。另一方面，今年國家大力推進環(huán)保、電改等方面的改革，將進一步加快國內(nèi)水電、核電、太陽能、風電等清潔能源的發(fā)展，壓縮火力發(fā)電的份額，進而對煤炭需求構(gòu)成更大沖擊。未來幾年，我國煤炭需求恐怕很難大幅增加。

主力多頭持續(xù)減倉

近期的動力煤期貨市場“殺跌”氛圍較濃，空頭不放過任何反彈加空的機會，盤面連續(xù)收出多個接近光頭光腳的陰線，并且始終承壓于5日均線下方運行。盡管價格屢創(chuàng)新低，但是以往的抄底資金幾乎不見蹤影。動力煤期貨1505合約的持倉排行榜顯示，排行前五名的多頭持倉量不斷下降，排行前五名的空頭持倉量則穩(wěn)中趨增。從技術(shù)面來看，短期內(nèi)動力煤期貨缺乏反彈的信號。

綜上所述，過去煤炭產(chǎn)能的過度擴張和現(xiàn)在能源消費結(jié)構(gòu)的調(diào)整將導(dǎo)致我國煤炭市場在未來較長一段時間內(nèi)處于供大于求的局面。而正處于消費淡季的動力煤市場將繼續(xù)面臨下游采購熱情低和煤礦主動降價的沖擊，預(yù)計短期內(nèi)動力煤期貨跌勢未盡。