行情回顧及特征分析

上周A股期現貨指數單邊上漲，主板主要指數創(chuàng)七年新高，其中滬指八連陽，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數分別收于3617.32點和3892.57點，周漲幅分別為7.25%和7.60%。股票市場上呈現權重股搭臺、題材股普漲的格局，滬深兩市日成交突破1萬億元。

股指期貨方面，四個合約跟隨指數大漲，周漲幅7.50%以上，除當月交割的1503合約外，其他合約走勢均略強于標的指數。截至上周五收盤，本周升為主力合約的1504合約升水26.43點，出現正向期現套利機會，但空間不大，從當前走勢來看，預計升水幅度會進一步擴大。

持倉方面，日收盤持倉一度在周一大增至25.95萬手，但隨后幾個交易日以減倉為主，尤其周五受交割因素影響降至23.5萬手。主力凈空持倉方面，一度隨著指數的大漲由前一周末的2.24萬手增至3萬手，但周五受主力減空力度明顯大于減多力度影響，再度降至2.5萬手。從期指持倉變化的角度來看，收盤總持倉的下降說明主力出現畏高情緒，但主力凈空持倉的先增后減又一定程度顯示，空頭有投降的跡象。

股指技術分析

從滬指月線圖來看，指數已經突破2009年8月歷史性高點、6124與1664連線的0.382黃金分割壓力位，上方空間打開，從月線黃金分割的角度來看，下一壓力位滬指在3900點附近。從滬指和滬深300日線及周線圖來看，多條均線并列上行，且除日線圖上KDJ指標略有超買壓力外，其它指標均漲勢良好。

后市研判及投資建議

上周滬深300期現貨指數強勢上漲，股票市場個股普漲、量價齊升，漲勢良好，期指市場上指數在多頭猶豫中前行、空頭則有投降跡象。技術上，上方空間打開，除了短線有超買跡象外，漲勢良好。消息面上，上周五證監(jiān)會罕見表態(tài)認為"當前股市的上漲合理，是為經濟托底"，為A股的上漲注入強心劑，使本該調整的指數馬不停蹄的大漲。同時數據顯示，近期新股民加速入場。綜上預計至少本周初指數將延續(xù)漲勢，后半周或受短線漲幅過大影響，出現回調走勢，但幅度不大，基本不改變當前強勢上漲走勢。故在期指的操作上，建議前多持有，逢低做多。