私募資管業(yè)務(wù)“八條底線”細(xì)則實施

各證券期貨經(jīng)營機構(gòu)：

為落實2014年9月“鄭州會議”精神，進一步明確和細(xì)化“八條底線”監(jiān)管內(nèi)容，加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的自律管理，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）制定了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則（2015年3月版）》（以下簡稱《細(xì)則》，附后），自發(fā)布之日起實施。現(xiàn)就有關(guān)事項通知如下：

一、《細(xì)則》適用于證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展的私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不適用于證券公司、基金管理公司子公司按照規(guī)定開展的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

二、《細(xì)則》發(fā)布之日前存在的與《細(xì)則》規(guī)定不符的資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)及時進行整改，整改后仍不符合《細(xì)則》要求的，應(yīng)當(dāng)?shù)狡诮K止，不得展期。

三、基金業(yè)協(xié)會將依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及自律規(guī)則對《細(xì)則》執(zhí)行情況進行檢查，并對違反《細(xì)則》規(guī)定的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)采取相應(yīng)自律管理措施。涉嫌違反法律法規(guī)或監(jiān)管規(guī)定的，基金業(yè)協(xié)會將移交中國證監(jiān)會處理。

四、基金業(yè)協(xié)會將根據(jù)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實際情況不斷調(diào)整和完善《細(xì)則》相關(guān)內(nèi)容。

各證券期貨經(jīng)營機構(gòu)在執(zhí)行《細(xì)則》過程中發(fā)現(xiàn)的問題和建議，請及時報告基金業(yè)協(xié)會。

聯(lián)系郵箱：zcgl@amac.org.cn

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則

（2015年3月版）

第一條為規(guī)范證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)行為，結(jié)合目前私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實際運行情況，按照“八條底線”要求，制定本細(xì)則。

第二條本細(xì)則所稱證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，是指證券公司、基金管理公司、期貨公司及其依法設(shè)立的從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司。

第三條不得存在非公平交易、利益輸送、利用非公開信息交易等損害投資者利益的行為，包括但不限于以下情形：

（一）交易價格嚴(yán)重偏離市場公允價格，損害投資者利益；

（二）以利益輸送為目的，與特定對象進行不正當(dāng)交易，或在不同的資產(chǎn)管理賬戶之間轉(zhuǎn)移收益或虧損；

（三）以獲取傭金或者其他不當(dāng)利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進行不必要的交易；

（四）泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動；

（五）利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益；

（六）違背風(fēng)險收益相匹配原則，利用分級資產(chǎn)管理計劃向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益；

（七）占用、挪用客戶委托資產(chǎn)。

第四條不得在銷售資產(chǎn)管理計劃時存在向投資者違規(guī)承諾本金不受損失或者承諾最低收益等行為，包括但不限于以下情形：

（一）資產(chǎn)管理合同及銷售材料中存在包含保本保收益內(nèi)涵的表述，如零風(fēng)險、收益有保障、本金無憂等；

（二）與投資者簽訂回購協(xié)議、抽屜協(xié)議或承諾函等文件，直接或間接承諾保本保收益；

（三）銷售人員向投資者口頭承諾保本保收益。

第五條不得存在不適當(dāng)宣傳、銷售資產(chǎn)管理計劃以及誤導(dǎo)欺詐投資者等行為，包括但不限于以下情形：

（一）向非合格投資者宣傳推介資產(chǎn)管理計劃；

（二）資產(chǎn)管理計劃投資者人數(shù)累計超過200人；

（三）通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳具體產(chǎn)品；

（四）向投資者宣傳的資產(chǎn)管理計劃投向與資產(chǎn)管理合同約定投向不相符；

（五）銷售資產(chǎn)管理計劃時，存在未充分披露資產(chǎn)管理計劃交易結(jié)構(gòu)、當(dāng)事各方權(quán)利義務(wù)條款、收益分配內(nèi)容、投資顧問合作信息（如有）、關(guān)聯(lián)交易情況（如有）等行為；

（六）假借其他金融機構(gòu)名義吸引投資者購買資產(chǎn)管理計劃；

（七）資產(chǎn)管理計劃完成備案手續(xù)前參與股票公開或非公開發(fā)行；

（八）資產(chǎn)管理計劃未有明確的投資標(biāo)的，即向投資者宣傳預(yù)期收益率，分級資產(chǎn)管理計劃除外。

第六條不得利用資產(chǎn)管理計劃進行商業(yè)賄賂，包括但不限于以下情形：

（一）以資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)向個人或不具備相關(guān)專業(yè)能力或未提供實質(zhì)服務(wù)的機構(gòu)支付費用；

（二）以輸送利益為目的，將資產(chǎn)管理計劃份額銷售給特定投資者，其承擔(dān)的風(fēng)險和收益不對等；

（三）以資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)向相關(guān)服務(wù)機構(gòu)支付不合理的費用。

第七條不得開展資金池業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理計劃投資非標(biāo)資產(chǎn)時不得存在以下情形：

（一）不同資產(chǎn)管理計劃進行混同運作，資金與資產(chǎn)無法明確對應(yīng)；

（二）資產(chǎn)管理計劃未單獨建賬、獨立核算，多個資管計劃合并編制一張資產(chǎn)負(fù)債表或估值表；

（三）資產(chǎn)管理計劃在開放申購、贖回或滾動發(fā)行時未進行合理估值，脫離對應(yīng)資產(chǎn)的實際收益率進行分離定價。

第八條分級資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)不得超過10倍。本條所稱分級資產(chǎn)管理計劃是指存在某一級份額為其他級份額提供一定的風(fēng)險補償或收益分配保障，在收益分配中獲得高于其按份額比例計算的剩余收益的資產(chǎn)管理計劃。不參與收益分配或不獲得高于按份額比例計算的剩余收益的，不屬于本條規(guī)范的分級資產(chǎn)管理計劃。

杠桿倍數(shù)=（優(yōu)先級份額+劣后級份額）/劣后級份額

第九條資產(chǎn)管理計劃不得投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業(yè)。

（一）投資標(biāo)的屬于國家禁止投資行業(yè)；

（二）通過穿透核查，資產(chǎn)管理計劃最終投向為國家禁止投資行業(yè)。

第十條證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員及相關(guān)管理團隊實施當(dāng)期激勵，包括但不限于以下情形：

（一）項目獎金發(fā)放機制與項目實際完成進度不匹配；

（二）項目結(jié)束前已發(fā)放獎金比例超過項目獎金總額的80%。

第十一條證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)依據(jù)本細(xì)則要求，相應(yīng)制定本機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為細(xì)則。

第十二條基金業(yè)協(xié)會可根據(jù)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實際情況及時調(diào)整本細(xì)則內(nèi)容。

第十三條本細(xì)則自發(fā)布之日起實施。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

　　二〇一五年三月五日

責(zé)任編輯：丁美美

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