美元指數(shù)強勢壓頂

　　自今年2月底以來，美元指數(shù)強勢飆升，突破100點大關，黃金承壓下跌。美元指數(shù)在突破100點后有所回落，為黃金留下了喘息之機。從走勢圖來看，美元加速上漲的時間段，也是國際金價連續(xù)下跌9日的時間窗口，而這也是1998年以來最長的持續(xù)下跌周期。隨著美國加息預期漸行漸近，后市黃金價格走勢舉步維艱。

　　美元指數(shù)仍有走高空間　

　　歐央行正式啟動規(guī)模超1.1萬億歐元QE，以及美聯(lián)儲年中加息預期升溫，是此次美元大漲的主要原因。全球來看，除歐元區(qū)以外，各大主要經(jīng)濟體都在考慮進一步實施寬松的貨幣政策，更加助漲了美元強勢。

　　無論是從基本面還是技術面來看，未來美元再度延續(xù)強勢的可能性都非常大。美元指數(shù)上周五站穩(wěn)100點關口的同時，多頭規(guī)模再次擴大。從CFTC公布的持倉情況來看，美元凈多頭增加14052手，增幅6.4%。這暗示著后市美元指數(shù)仍有大幅走升的空間。

　　強勁的美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)令市場對加息的預期大增。不過，最新公布的一系列美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)整體低迷。上周五公布的美國2月剔除食品與能源后的核心PPI環(huán)比萎縮0.5%，遠低于增長0.1%的預期，創(chuàng)2009年以來最大跌幅。美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值91.2，遠不及預期的95.5，也創(chuàng)了4個月新低。上周四公布的美國零售數(shù)據(jù)連續(xù)三個月下滑，為2012年來首次。即便如此，也沒有阻擋住美元指數(shù)上漲的強勁勢頭。

　　美聯(lián)儲何時加息成為市場關注的焦點。非農就業(yè)報告數(shù)據(jù)意外強勁，暗示經(jīng)濟可能升溫，6月升息預期再度發(fā)酵。圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德近期表示，鑒于就業(yè)市場快速改善，美聯(lián)儲結束近零利率政策已經(jīng)超時，有必要“現(xiàn)在或者很快”加息。這無疑會再次加劇市場對美聯(lián)儲加息的預期。目前，市場密切關注3月17—18日的美聯(lián)儲議息會議，從中尋找貨幣政策的進一步走向。

　　 ETF持倉持續(xù)減少，看多情緒減弱　　

　　截至3月15日，ETF——SPDR Gold Trust黃金持倉量約為750.67噸，較上周減少5.65噸?？傮w來看，SPDR黃金ETF持倉處于持續(xù)減少趨勢，為金價弱勢又添新的動力。

　　美國商品期貨交易委員會最新公布的周度報告顯示，截至3月10日當周，對沖基金和基金經(jīng)理減持COMEX黃金、白銀期貨及期權凈多頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少23041手至64925手。黃金多頭頭寸連續(xù)六周下降，空頭持倉升至3個月來高點，顯示出投資者對黃金后市的看多情緒大大減弱。

　　季節(jié)性因素壓制，需求無亮點

　　目前金價在1150美元/盎司水平的情況下，新興市場的買盤相對比較平淡，金價進一步加速下行很可能會推動新興市場出現(xiàn)買盤。但是，從季節(jié)性因素分析，3月歷來就是黃金表現(xiàn)較為低迷的月份，預計黃金市場需求很難有樂觀表現(xiàn)。

　　技術上，黃金仍處于明顯的下行通道。日線圖上均線系統(tǒng)呈空頭排列格局，MACD指標在零軸下方繼續(xù)向下發(fā)散，KDJ指標處于低位。黃金日線連續(xù)三個交易日測試1150美元/盎司關口的支撐力度，如果黃金價格未守住此關口，2014年11月低點1131.85美元/盎司便岌岌可危。

　　操作建議方面，經(jīng)過前期連續(xù)下跌，美元出現(xiàn)回調，黃金短期或存在反彈需求，但在基本面偏空背景下，反彈或給我們提供良好的逢高做空機會，預計后市金價將進一步跌至1100美元/盎司。