近期LLDPE期貨價(jià)格在成功沖擊12000的預(yù)期目標(biāo)后,在原油價(jià)格的下挫拖累下,未能成功站穩(wěn)12000,隨后應(yīng)聲落下,在11000附近進(jìn)退維谷,多空雙方的拉鋸戰(zhàn)令市場(chǎng)有些迷茫,不知道下一步該去往何方?!由于周邊市場(chǎng)包括股市和其他商品市場(chǎng)吸引了大量的資金流入,LLDPE市場(chǎng)缺乏資金的青睞而變得較為沉悶.當(dāng)然這也是跟目前的石化政策及宏觀經(jīng)濟(jì)政策密不可分的. 首先,宏觀政策介于適度從緊與寬松之間游離.中國(guó)高層認(rèn)為: “保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”的政策定位,既是中央針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)作出的冷靜判斷,也有廓清類似信貸收緊、通脹憂慮等市場(chǎng)輿論的意圖,“這也說(shuō)明,對(duì)于當(dāng)前的宏調(diào)決策,還存在著不少認(rèn)識(shí)模糊之處,尤其是各級(jí)政策執(zhí)行部門,不堅(jiān)定對(duì)政策的決心,會(huì)大大影響應(yīng)對(duì)危機(jī)背景下的調(diào)控效果。” 但近期中國(guó)央行已告知大型國(guó)有銀行的負(fù)責(zé)人,要求他們放緩新貸發(fā)放步伐。今年上半年,中國(guó)新增貸款量達(dá)到去年同期的三倍。雖然并未正式向極度寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)變,但中國(guó)央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)已通過(guò)各種政策聲明發(fā)出信號(hào),有意遏制過(guò)度放貸現(xiàn)象。政府擔(dān)心,今年上半年新發(fā)放的7.37萬(wàn)億元人民幣的貸款中,有一部分進(jìn)入了正在形成泡沫的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng),重新推高了在全球金融危機(jī)期間大跌的價(jià)格。中國(guó)股市在8月4日創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)后已經(jīng)下跌近8%,也是對(duì)政府可能將實(shí)行適度從緊貨幣政策的一種反應(yīng),但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)中不確定因素仍較多,在外需沒(méi)有真正有氣色前,而內(nèi)需又嚴(yán)重不足的情況下,宏觀政策的細(xì)小變化將為敏感的金融市場(chǎng)帶來(lái)意想不到的大幅波動(dòng),畢竟現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)敏感期,我們不得不慎. 7月,居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)指數(shù)繼續(xù)雙雙負(fù)增長(zhǎng),分別比去年同期下降1.8%和8.2%,顯示短期之內(nèi)物價(jià)上漲的壓力不大,同時(shí)也說(shuō)明核心制造業(yè)繼續(xù)受累于海外市場(chǎng)需求不足和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩,目前經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)仍不牢固。8月11日,中國(guó)集中公布了7月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。在強(qiáng)刺激政策的推動(dòng)下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)得到延續(xù),但基礎(chǔ)仍不牢固。7月末,廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)28.42%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期GDP增幅,這在長(zhǎng)期而言是不可持續(xù)的,同時(shí)也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格泡沫和銀行不良貸款的擔(dān)憂。寬松貨幣政策在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí),副作用日益顯現(xiàn)。中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策在保增長(zhǎng)與防通脹的目標(biāo)之間,進(jìn)退兩難。這也就可以理解LLDPE在目前的經(jīng)濟(jì)背景下,只能是在上下兩難的整理中選擇方向. |
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