美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的3月供需報(bào)告，和市場(chǎng)預(yù)期一致。在月末即將公布重磅種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告之前，本月供需報(bào)告數(shù)據(jù)調(diào)整相對(duì)有限。美豆供需數(shù)據(jù)未做調(diào)整，年終庫(kù)存與上月預(yù)測(cè)持平。而市場(chǎng)預(yù)期出口會(huì)繼續(xù)上調(diào)，相應(yīng)庫(kù)存會(huì)略下調(diào)。南美大豆產(chǎn)量未做調(diào)整。大豆數(shù)據(jù)結(jié)果中性偏空。報(bào)告公布后CBOT豆價(jià)振蕩下行，但仍在2月以來(lái)振蕩區(qū)間的中間位置附近，報(bào)告未能提供方向性指引。玉米方面，與市場(chǎng)預(yù)期的美國(guó)玉米庫(kù)存會(huì)上調(diào)相反，報(bào)告上調(diào)美國(guó)玉米出口量并相應(yīng)下調(diào)年終庫(kù)存，全球玉米庫(kù)存也下調(diào)。玉米數(shù)據(jù)結(jié)果相比預(yù)期偏多，但美玉米庫(kù)存仍處于近年高位，中長(zhǎng)期利空壓力猶存。美國(guó)和全球小麥數(shù)據(jù)調(diào)整相對(duì)有限，美元連續(xù)走強(qiáng)將繼續(xù)抑制美麥價(jià)格，小麥價(jià)格仍將繼續(xù)運(yùn)行于五年低點(diǎn)附近。

玉米

美國(guó)玉米出口量上調(diào)導(dǎo)致年終庫(kù)存下調(diào)至17.7億蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)的18.27億蒲式耳減少了5000萬(wàn)蒲式耳。此前市場(chǎng)預(yù)期庫(kù)存會(huì)上調(diào)至18.26億蒲式耳。該庫(kù)存數(shù)據(jù)是去年6月報(bào)告以來(lái)的最低預(yù)測(cè)水平。但與往年對(duì)比，仍是自2006/2007年度以來(lái)最高庫(kù)存水平，年比大幅增加44%。另外，基于美國(guó)玉米出口銷售和裝船進(jìn)度以及南美玉米出口增加的局勢(shì)，美國(guó)玉米出口需求能否達(dá)到預(yù)期水平也仍有待時(shí)間驗(yàn)證。全球方面，阿根廷產(chǎn)量上調(diào)50萬(wàn)噸，為2350萬(wàn)噸。巴西產(chǎn)量預(yù)測(cè)仍為7500萬(wàn)噸。兩國(guó)出口量分別上調(diào)100萬(wàn)噸。南非產(chǎn)量下調(diào)200萬(wàn)噸，全球產(chǎn)量下調(diào)160萬(wàn)噸。全球年終庫(kù)存下調(diào)440萬(wàn)噸，降至1.853億噸，但仍是2000/2001年度以來(lái)最高水平，年比增加6.6%。整體看，本月報(bào)告結(jié)果表面偏多，但未改變美國(guó)及全球供應(yīng)充裕的格局。未來(lái)需要關(guān)注美國(guó)玉米出口、乙醇用需求變化及南美玉米出口情況。

大豆

美豆和豆類產(chǎn)品供需數(shù)據(jù)未做任何調(diào)整，此前市場(chǎng)預(yù)期美豆出口會(huì)繼續(xù)上調(diào)而庫(kù)存會(huì)相應(yīng)略下調(diào)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月末美豆累計(jì)出口銷量為17.5億蒲式耳，年比增加8%，完成預(yù)期年度目標(biāo)17.9億蒲式耳的98%，與近幾年同期進(jìn)度基本持平。后期需要重點(diǎn)關(guān)注南美大豆裝運(yùn)延遲現(xiàn)象逐漸緩解，以及大豆集中上市后對(duì)美豆出口的進(jìn)一步?jīng)_擊。近幾周美豆出口裝船連續(xù)下滑，季節(jié)性減少趨勢(shì)越來(lái)越明顯。

本月南美大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)也未做任何調(diào)整，此前市場(chǎng)預(yù)期巴西產(chǎn)量會(huì)略下調(diào)而阿根廷產(chǎn)量會(huì)略上調(diào)。但未來(lái)仍需關(guān)注南美產(chǎn)量的調(diào)整。近期阿根廷局部洪澇引發(fā)產(chǎn)量下調(diào)擔(dān)憂，而巴西CONAB周二晚將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)至9330萬(wàn)噸，低于其上月預(yù)測(cè)的9460萬(wàn)噸，相比美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)為9450萬(wàn)噸。全球大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)仍維持在創(chuàng)紀(jì)錄的3.151億噸，年比增11%。全球庫(kù)存略上調(diào)20萬(wàn)噸，達(dá)到8950萬(wàn)噸，年比增35%，再創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄水平。美國(guó)和全球大豆供應(yīng)寬松格局延續(xù)，隨著南美創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量大豆供應(yīng)上市，未來(lái)豆類價(jià)格仍將繼續(xù)承壓。

小麥

本月數(shù)據(jù)結(jié)果中性略偏多。種用需求上調(diào)導(dǎo)致美豆年終庫(kù)存下調(diào)100萬(wàn)蒲式耳，而此前市場(chǎng)預(yù)期庫(kù)存會(huì)上調(diào)700萬(wàn)蒲式耳，但庫(kù)存年比仍增加17%。美元連續(xù)飆升創(chuàng)十一年半高點(diǎn)，將繼續(xù)抑制美麥出口競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)出口前景繼續(xù)堪憂。近期美國(guó)冬小麥結(jié)束冬眠期生長(zhǎng)后土壤墑情形勢(shì)良好，小麥產(chǎn)量預(yù)期樂(lè)觀。未來(lái)美麥供需基本面前景仍保持偏空。本月全球數(shù)據(jù)調(diào)整極為有限，歐盟小麥出口量略上調(diào)50萬(wàn)噸，達(dá)到3150萬(wàn)噸。其他主要競(jìng)爭(zhēng)國(guó)產(chǎn)量和出口量預(yù)測(cè)維持不變。全球年終庫(kù)存由上月預(yù)測(cè)的1.979億噸略下調(diào)至1.977億噸，但仍為三年最高水平，年比增加5.4%。美國(guó)和全球小麥供應(yīng)充裕格局延續(xù)，小麥價(jià)格仍難以趨勢(shì)性轉(zhuǎn)強(qiáng)。