進(jìn)入2015年，塑料期貨1505合約先走出一波急跌行情，自8600元/噸跌破8000元/噸整數(shù)關(guān)口，最低至7920元/噸，然后迅速拉升，一舉收復(fù)8500元/噸和9000元/噸兩個(gè)重要整數(shù)關(guān)口，目前正向9500元/噸進(jìn)軍。

原油底部隱現(xiàn)

近期國際原油市場大漲大跌，是利好和利空因素相互博弈拉鋸的結(jié)果。美國石油鉆井?dāng)?shù)量下降是主要利好因素；而美國煉廠工人再度罷工則是利空因素，致使全美煉油業(yè)五分之一產(chǎn)能受到影響。此外，供需格局并無顯著改善，交易商對美國高庫存和供應(yīng)過剩的擔(dān)憂仍在制約原油價(jià)格上漲。目前來看，利多和利空因素均無壓倒性的優(yōu)勢。

去年下半年以來，原油價(jià)格跌勢兇猛，但原油畢竟是不可再生資源和戰(zhàn)略物資，跌到一定程度必定會(huì)反彈。而且歐佩克也不會(huì)聽任原油價(jià)格繼續(xù)大幅下跌。美國能源信息局(EIA)負(fù)責(zé)人謝明斯基預(yù)測，國際油價(jià)跌至每桶60美元以下，美國頁巖油的相關(guān)開采項(xiàng)目就會(huì)停止。因此原油在48—55美元/桶區(qū)間振蕩概率較大。

乙烯單體企穩(wěn)反彈

亞洲乙烯價(jià)格跟隨原油出現(xiàn)反彈，幅度已達(dá)10%以上，2月25日乙烯收盤價(jià)在960美元/噸CFR東北亞和950美元/噸CFR東南亞，中國買家備貨是主要影響因素。此外，由于韓國部分裝置檢修，預(yù)期乙烯供應(yīng)緊張。寧波的醋酸乙烯工廠即將開工，3月現(xiàn)貨供應(yīng)稀缺。當(dāng)前，乙烯和下游聚乙烯價(jià)格差距已擴(kuò)大至280美元/噸，遠(yuǎn)高于典型的盈虧平衡150美元/噸。這種反常狀況可能倒推乙烯補(bǔ)漲，從而進(jìn)一步對聚乙烯價(jià)格形成支撐。

現(xiàn)貨調(diào)漲動(dòng)作明顯

春節(jié)過后，石化庫存壓力不大，加之國際原油期貨止跌，中石油、中石化各大銷售公司高低壓線性均有不同幅度的調(diào)漲，市場報(bào)盤跟隨小幅高報(bào)，華北線性低密度聚乙烯主流價(jià)格已從前期8900元/噸上調(diào)至9400元/噸附近，神華包頭的煤化工料也調(diào)漲至9200元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格雖調(diào)漲明顯，但與往年相比，價(jià)格仍低1000元/噸以上，故仍有上漲空間。此外，春節(jié)長假后將迎來地膜需求旺季，管材需求量也會(huì)有所增加，下游開工率屆時(shí)將有所上升，對PE的需求將逐步增加。

總之，在原油出現(xiàn)底部支撐，乙烯企穩(wěn)反彈，現(xiàn)貨上調(diào)跡象明顯，下游需求有望向好的背景下，1505合約或維持強(qiáng)勢。