【基本面】

【債期】債期周四開(kāi)盤(pán)即震蕩下跌，回踩10日均線，午后反彈，主力06合約收盤(pán)99.15元，跌0.234元。成交0.85萬(wàn)手，較周三有明顯增長(zhǎng)；持倉(cāng)2.9萬(wàn)手，小幅增加。目前債期各合約間價(jià)差約0.6元，具備0.2元左右套利空間，部分可參與的投資者可適當(dāng)關(guān)注。

【行情評(píng)論】

【現(xiàn)貨】wind5年期國(guó)債收益率上0.03BP,收于3.1918%。周四銀行間各期限資金利率繼續(xù)小幅波動(dòng)，各有漲跌，最新7、14日質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率4.63%/4.94%。    央行操作方面，周四央行進(jìn)行380億元人民幣14天期逆回購(gòu)，不過(guò)同日還有1250億元逆回購(gòu)到期，實(shí)際凈回籠資金870億元人民幣（本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將回籠2800億元，含國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期）。同時(shí)，央行再次宣布定向降準(zhǔn)，此舉將向銀行間系統(tǒng)注入約1000億資金。本周利率債發(fā)行初步統(tǒng)計(jì)為690億元，其中凈融資僅40億元，供應(yīng)面無(wú)壓力。

【核心因素】周四早盤(pán)債期即開(kāi)展技術(shù)調(diào)整回試10日均線，但隨后受央行定向降準(zhǔn)利好刺激，開(kāi)始走高。目前債期技術(shù)上受10日均線支撐，日線級(jí)別反彈勢(shì)頭未破壞。但隨著短期利好兌現(xiàn)，不排除債期有繼續(xù)回探20日均線即98.5元一線的技術(shù)調(diào)整動(dòng)作。

由于當(dāng)前債市處于經(jīng)濟(jì)疲軟及資金利率下行的牛市時(shí)期，故仍建議投資者進(jìn)行多頭滾動(dòng)操作，前期盈利多單可進(jìn)行適當(dāng)止盈，兌現(xiàn)利潤(rùn)。若遇股指持續(xù)急拉時(shí)，注意規(guī)避股債輪動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

【操作策略】

【操作】多頭依托10、20日均線滾動(dòng)操作，1506短撐99元。老多止盈位參考98.8元。