國(guó)內(nèi)春節(jié)期間，過(guò)渡性希臘援助協(xié)議令黃金價(jià)格承壓，倫敦現(xiàn)貨黃金最低下行至七周低位1190美元/盎司，目前于1200美元/盎司關(guān)口振蕩。2015年1月金價(jià)上漲8.38%，而進(jìn)入2月以來(lái)，金價(jià)累計(jì)下跌已達(dá)6.26%，金價(jià)走出“倒V”反轉(zhuǎn)行情的重要原因，是市場(chǎng)焦點(diǎn)由希臘危局再次轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題。

金價(jià)交投有望回升

周三國(guó)內(nèi)開市，預(yù)計(jì)黃金實(shí)物交投將回升，黃金期貨成交量和持倉(cāng)量將顯著增加，而當(dāng)周包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在內(nèi)的多國(guó)央行行長(zhǎng)及官員將密集發(fā)言，且英美GDP、全球CPI和美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將接踵發(fā)布，金價(jià)將維持較強(qiáng)的波動(dòng)性。考慮到美國(guó)東部嚴(yán)寒天氣肆虐，將影響當(dāng)周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而金價(jià)部分技術(shù)指標(biāo)超賣，且隨著中國(guó)等市場(chǎng)炒家逢低買盤的介入，預(yù)計(jì)近期金價(jià)有望止跌回升。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日的一周，對(duì)沖基金黃金期貨凈多合約倉(cāng)位大降15%，為連續(xù)第三周下降。受近期美元升值和全球股市走高的影響，資金流入美元和歐美股市。我們認(rèn)為，美元指數(shù)和美國(guó)股市面臨技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，資金主動(dòng)流入已經(jīng)錯(cuò)過(guò)最佳時(shí)機(jī)，此時(shí)機(jī)構(gòu)選擇黃金多倉(cāng)減持，是其洗盤戰(zhàn)術(shù)的一部分，在中國(guó)春節(jié)休市，全球黃金成交低迷的背景下，多頭持倉(cāng)的大幅離場(chǎng)和空頭的增持，無(wú)疑會(huì)加速金價(jià)的下行節(jié)奏。

中印實(shí)物零售數(shù)據(jù)向好

進(jìn)入2015年之后，黃金ETF呈現(xiàn)連續(xù)增持現(xiàn)象，而這種持續(xù)增持的情況只有在前幾年的各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)出現(xiàn)，經(jīng)歷了2013年和2014年大舉拋售逾700噸之后，目前的黃金ETF基本反映出的就是市場(chǎng)游資和長(zhǎng)線投資者的動(dòng)向，春節(jié)假日期間，即使外盤黃金價(jià)格明顯下跌，黃金ETF依然增長(zhǎng)2.99噸至771.25噸，這從側(cè)面反映出金價(jià)千二附近長(zhǎng)期投資者的動(dòng)向。

2014年每日平均黃金實(shí)物交割約5.4噸/交易日，截至2015年2月17日，2月黃金實(shí)物交割量平均10.46噸/交易日，反映出國(guó)內(nèi)較強(qiáng)的實(shí)物需求力量。國(guó)內(nèi)春節(jié)期間，金價(jià)回落，預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)開市，黃金實(shí)物交投將再次回升。而與此同時(shí)，印度政府呈遞年度預(yù)算案的最終期限正在快速逼近，此前該國(guó)部長(zhǎng)已經(jīng)呼吁要求將黃金進(jìn)口稅從10%的歷史高位下調(diào)至2%，中印實(shí)物零售數(shù)據(jù)向好，將有利于阻止金價(jià)繼續(xù)下跌。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月成屋銷售總數(shù)年化482萬(wàn)戶，預(yù)期495萬(wàn)戶，前值507萬(wàn)戶，1月成屋銷售數(shù)據(jù)在2015年開年表現(xiàn)令人失望。由于美國(guó)東部地區(qū)的寒冷天氣和近期的暴風(fēng)雪，雖然今年氣候?qū)?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響程度要低于2014年一季度，但其對(duì)零售銷售的沖擊不容小覷，預(yù)計(jì)當(dāng)周即將發(fā)布的CPI、GDP等數(shù)據(jù)將繼續(xù)疲弱，對(duì)金價(jià)構(gòu)成短線利好。

總而言之，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題依舊高懸，但金價(jià)多重技術(shù)指標(biāo)顯示超賣，且4小時(shí)圖K線下降通道和指標(biāo)出現(xiàn)背離跡象，預(yù)計(jì)1160—1180美元/盎司支撐區(qū)間短時(shí)難以突破，而隨著中國(guó)逢低買盤力量的回歸，預(yù)計(jì)后市金價(jià)將止跌回升。