永安股指期貨早報(bào)20150216

1、宏觀經(jīng)濟(jì)：2014年經(jīng)濟(jì)增速略好于市場(chǎng)預(yù)期，12月份工業(yè)增加值同比和環(huán)比增速均有回升，房地產(chǎn)和基建投資增速回落拖累固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，房地產(chǎn)銷售繼續(xù)改善，但新開工和土地購置面積增速仍然弱勢(shì)。1月份中采PMI為49.8%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)均有回落。

2、政策面：央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管兩融業(yè)務(wù)，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；央行重啟逆回購；央行宣布非對(duì)稱降息，并將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率1.2倍；央行房貸政策放松力度超出預(yù)期，關(guān)注房地產(chǎn)銷售復(fù)蘇力度；國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出降低社會(huì)融資成本；關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期波動(dòng)。

3、盈利預(yù)期：滬深300成分股2014年一致預(yù)期利潤(rùn)增速仍處低位。

A、央行上周公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放資金2050億元，本周公開市場(chǎng)沒有到期資金。

B、昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率(R007)4.65%，隔夜回購利率(R001)3.09%，資金面偏緊。

C、本周限售股解禁壓力有限；上周產(chǎn)業(yè)資本在全部A股市場(chǎng)凈減持力度較大；2月6日當(dāng)周新增A股開戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)回落，持倉賬戶數(shù)回落，交易賬戶數(shù)回落，證券交易結(jié)算資金凈流入，交易結(jié)算資金期末余額回升。

5、行情數(shù)據(jù)：上證50ETF歷史波動(dòng)率為20日49%、60日45%和120日34%，遠(yuǎn)月波動(dòng)率低于近月，基于歷史數(shù)據(jù)的比較，目前歷史波動(dòng)率處于較高水平。昨日收盤，上證50ETF期權(quán)3月認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率23%左右，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率25%左右，均較前日有所下降，認(rèn)沽期權(quán)與認(rèn)購期權(quán)IV基本接近，認(rèn)沽認(rèn)購比值為0.91。截至昨日15點(diǎn)，A50期貨2月貼水0.11%，3月貼水0.33%，用執(zhí)行價(jià)格為2.4的50ETF平值期權(quán)復(fù)制50ETF期貨，3月升水0.12%，4月升水0.36%。

6、消息面：

李克強(qiáng)：因地制宜加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化

外匯局：2015年跨境資本流動(dòng)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)

小結(jié)：2014年經(jīng)濟(jì)增速略好于預(yù)期，房地產(chǎn)銷售繼續(xù)改善，但新開工和投資增速仍然弱勢(shì)，1月份中采PMI跌破50分界線，宏觀面中性偏空；央行宣布非對(duì)稱降息和降低存準(zhǔn)率，貨幣政策保持寬松；股指總體反彈趨勢(shì)，對(duì)杠桿資金的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)使得震蕩波動(dòng)加大。