周三，雞蛋期貨主力1505合約繼續(xù)下行，截至當(dāng)日收盤(pán)，期價(jià)收于4118元/500千克，較上一日結(jié)算價(jià)下跌49元/500千克，跌幅1.18%。春節(jié)前新雞開(kāi)產(chǎn)，雞蛋現(xiàn)貨供應(yīng)快速放大。春節(jié)后雞蛋供應(yīng)繼續(xù)增加，1505合約期價(jià)有望下行至3800—4000元/500千克的低位區(qū)間。

　　新雞開(kāi)產(chǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)趨增

　　自去年10月以來(lái)，由于預(yù)期新雞開(kāi)產(chǎn)，供應(yīng)增加的壓力就在不斷加大。今年春節(jié)前后，去年春季補(bǔ)欄的小雞經(jīng)過(guò)6個(gè)月的生長(zhǎng)，已經(jīng)逐步進(jìn)入新一輪的開(kāi)產(chǎn)周期，因此新開(kāi)產(chǎn)蛋雞在蛋雞存欄數(shù)據(jù)中占比顯著增加。

　　最新公布的芝華數(shù)據(jù)顯示，1月120—449天的開(kāi)產(chǎn)中蛋雞在蛋雞存欄數(shù)據(jù)中占比增加至63.77%，這也是自去年10月以來(lái)，開(kāi)產(chǎn)中蛋雞占比數(shù)據(jù)首次恢復(fù)增長(zhǎng)，這意味著在去年5月養(yǎng)殖戶(hù)集中補(bǔ)欄的小雞進(jìn)入到集中產(chǎn)蛋期。隨著時(shí)間的推移，預(yù)計(jì)在春節(jié)后蛋雞存欄數(shù)據(jù)中新開(kāi)產(chǎn)蛋雞占比還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　老雞加速淘汰，雞齡結(jié)構(gòu)更合理

　　去年12月，老雞延遲淘汰使得雞蛋供應(yīng)較為充裕。今年1月，在養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑的利空因素影響下，養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始集中淘汰低產(chǎn)蛋率的老雞，但在新雞開(kāi)產(chǎn)、供應(yīng)增加因素影響下，國(guó)內(nèi)蛋雞存欄總量仍趨于穩(wěn)定。

　　芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，今年1月全國(guó)蛋雞存欄13.37億只，與去年12月蛋雞存欄數(shù)據(jù)持平略降。今年1月開(kāi)始的禽流感疫情使得雞蛋消費(fèi)量快速下降，春節(jié)前雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺特點(diǎn)。在雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低迷的情況下，養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始集中淘汰低產(chǎn)蛋率老雞。老雞加速淘汰，雞齡結(jié)構(gòu)更為合理。

　　育雛雞補(bǔ)欄增加，遠(yuǎn)月下行壓力加大

　　在今年1月老雞加快淘汰的過(guò)程中，養(yǎng)殖戶(hù)也在積極進(jìn)行育雛小雞的補(bǔ)欄。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)春節(jié)后養(yǎng)殖戶(hù)在蛋雞供應(yīng)方面，將完成“新老交替”，這樣雞蛋期、現(xiàn)市場(chǎng)遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力還會(huì)不斷加大。

　　據(jù)了解，今年1月全國(guó)育雛雞補(bǔ)欄量較去年12月大幅增加10.76%，其中產(chǎn)蛋大省河北、河南、湖北、湖南、山西都有大幅增加。春節(jié)前養(yǎng)殖戶(hù)將老雞淘汰后順利收回資金，在近期資金充裕及前期高養(yǎng)殖利潤(rùn)的刺激下，養(yǎng)殖戶(hù)開(kāi)始集中補(bǔ)欄。同時(shí)，近期豆粕、玉米等飼料原料價(jià)格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶(hù)蛋雞養(yǎng)殖成本趨降，低成本也刺激了養(yǎng)殖戶(hù)節(jié)前補(bǔ)欄熱情。

　　替代品價(jià)格下降，蛋價(jià)聯(lián)動(dòng)下行

　　與新雞開(kāi)產(chǎn)供應(yīng)增加及春節(jié)前養(yǎng)殖戶(hù)集中補(bǔ)欄形成鮮明對(duì)比的是，春節(jié)前雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低迷。與往年相比，今年“三公”消費(fèi)明顯下降，節(jié)前肉禽、蔬菜等雞蛋消費(fèi)替代品價(jià)格也明顯低于歷史同期。

　　近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比漲幅0.8%，創(chuàng)下五年多新低。在物價(jià)指數(shù)持續(xù)下滑的利空因素影響下，多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2015年全年CPI價(jià)格走勢(shì)預(yù)估，預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后肉禽、蔬菜價(jià)格還將繼續(xù)下降。在雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)趨于寬松及雞蛋替代品價(jià)格持續(xù)低迷等利空因素影響下，預(yù)計(jì)節(jié)后蛋價(jià)還將繼續(xù)下行。