市場(chǎng)回顧

上周期指整體呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，雖然周三出現(xiàn)降準(zhǔn)，但市場(chǎng)的暫時(shí)性的利多出盡反而給予市場(chǎng)更多擔(dān)心，期價(jià)重心不斷下移，盤中空頭情緒明顯升溫。上周五現(xiàn)貨市場(chǎng)，滬深兩市低開，其中滬指低開震蕩走低，午后跌幅加大失守3100點(diǎn)關(guān)口最低下探3052.94點(diǎn)，深成指低開低走大跌逾300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板低開震蕩走低。

市場(chǎng)要聞

按美元計(jì)價(jià)，中國(guó)1月出口同比下滑3.3%，預(yù)期增長(zhǎng)5.9%，前值增長(zhǎng)9.7%。中國(guó)1月進(jìn)口同比下滑19.9%，創(chuàng)五年多以來最大跌幅，預(yù)期下滑3.2%，前值下滑2.4%。

影子銀行或致銀行不良率上升至5.59%

分稅改革20年后再啟：財(cái)政部財(cái)權(quán)事權(quán)匹配提上議程

證監(jiān)會(huì)：中止首發(fā)審查497家企業(yè)95家正常待審

期指分析與操作

本周4個(gè)交易日發(fā)行24只新股，發(fā)行節(jié)奏創(chuàng)下中國(guó)股市有史以來的新紀(jì)錄。其中周二一個(gè)交易日，發(fā)行17個(gè)新股，對(duì)市場(chǎng)的資金面帶來短暫性的抽血大致2萬多億。今日ETF期權(quán)正式上線，與新股發(fā)行時(shí)點(diǎn)重合，市場(chǎng)走勢(shì)料將相對(duì)復(fù)雜，不排除機(jī)構(gòu)利用期權(quán)的高杠桿性放大自己得到杠桿比例，在整個(gè)交易過程中將使得期現(xiàn)指數(shù)的波動(dòng)率放大，但由于當(dāng)前持倉(cāng)較小，短期對(duì)市場(chǎng)影響有限，但中長(zhǎng)期來講對(duì)期現(xiàn)指數(shù)或帶來更大的波動(dòng)性，從而進(jìn)一步豐富期權(quán)的流動(dòng)性及交易。

昨日公布的1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)令人大跌眼鏡，前期公布的PMI數(shù)據(jù)以及三年來的第一次降準(zhǔn)，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。實(shí)際利率的高企依然是當(dāng)前一個(gè)很重要難題，雖然政府些許讓企業(yè)通過A股直接融資，但本質(zhì)上利率的放低也為必然趨勢(shì)。因此操作上，期指短期依然維持逢高拋空思路不變。