行情回顧及特征分析

在強支撐位前，周二滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)強勢技術性反彈，截至收盤，滬深300指數(shù)收于3437.45點，漲幅為2.49%。期指合約跟隨現(xiàn)指大漲，除當月合約漲幅與標的指數(shù)持平外，其他合約走勢均明顯強于標的指數(shù)，且呈現(xiàn)近弱遠強格局，當月合約收盤升貼水由周一的43點降為18點。

股票市場方面，前期領跌的銀行、保險和證券等大盤藍籌股強勢反彈領漲，中小盤個股繼續(xù)表現(xiàn)強勢，整體盤面呈現(xiàn)普漲格局。投資者最為關注的滬指收復3200點整數(shù)關口。雖然日成交沒有明顯放大，滬市日成交維持在2800億元水平，但午后來看隨著指數(shù)的大幅反彈，成交明顯放大，反彈動能尚可。

期指持倉方面，收盤總持倉大增10984手至230295手，合計兩日增倉超過1.7萬手。盤中來看，隨著指數(shù)尾盤擺脫震蕩格局強勢上漲，持倉增加明顯，一定程度顯反彈力度較強。從中金所公布的四個合約的主力凈空持倉來看，主力合計增空9217手，增多7570手，凈空持倉增1261手至2.5萬手，為今年以來的次高點，一定程度顯示主力逢高做空的力度也比較強，市場分歧較大。分會員來看，永安/海通/方正中期/美爾雅和招商期貨均增多超過千手，而無減多超過700手的會員，中信期貨大幅加空3495手，另外國泰和興證加空超過千手，而永安大幅減空1742手。

技術分析

從滬指和滬深300指數(shù)來看，MACD和KDJ等指標仍然呈現(xiàn)空頭走勢，但指數(shù)已經(jīng)在1.19日低點（即小M頭的頸線位置）獲得技術支撐后強勢反彈。雖然上方有30日線、10日線和5日線等均線壓力，但滬深300指數(shù)周一的向下跳空缺口已經(jīng)回補（滬指還差3個點），故預計反彈將延續(xù)。

后市研判及投資建議

周二的反彈并無明顯利好支撐，更多的是頸線支撐位前的技術性反彈，但從期現(xiàn)貨市場盤面上來看，反彈力度較強。另外，從時間和空間上來看，本輪調(diào)整已經(jīng)持續(xù)一個月左右的時間，調(diào)整幅度也基本達到10%左右，指數(shù)調(diào)整基本到位，而從滬深300指數(shù)的主要權重股—金融板塊來看，由于調(diào)整早于指數(shù)，目前已經(jīng)調(diào)整到位。預計技術上有M頭轉為W底的概率較大。消息面上，國際市場原油期貨及歐美股市大漲 ，國內(nèi)消息面平靜，均有利于期指延續(xù)反彈走勢。故在期指的操作上，建議繼續(xù)偏多操作。