新三板有望迎來(lái)首家期貨公司掛牌。在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最新的在審企業(yè)名單中，創(chuàng)元期貨股份有限公司（下稱“創(chuàng)元期貨”）在列，審查進(jìn)度為“待出具審核意見(jiàn)”。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，創(chuàng)元期貨于1月9日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)等材料。如果進(jìn)展順利，創(chuàng)元期貨將是首家在新三板掛牌的期貨公司。

2014年度，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)多項(xiàng)政策，為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新并利用資本市場(chǎng)發(fā)展清除障礙。在年底的一項(xiàng)通知中更明確鼓勵(lì)證券期貨機(jī)構(gòu)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌補(bǔ)充資本，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在改革的推動(dòng)下，創(chuàng)元證券有望率先嘗鮮政策紅利。

期貨公司掛牌破冰

“準(zhǔn)備在新三板掛牌，也是出于把公司做大做強(qiáng)的目的。我們從新聞報(bào)道中了解到了新三板在融資、宣傳等方面的優(yōu)勢(shì)，想在這塊兒有所發(fā)展。”創(chuàng)元期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人楊世璧告訴記者公司登陸新三板的初衷。

由于此前的期貨公司監(jiān)管辦法要求，期貨公司股東只能是法人，給期貨公司的發(fā)展帶來(lái)一定的限制。在去年的證監(jiān)會(huì)微訪談中，證監(jiān)會(huì)方面表示，證監(jiān)會(huì)將抓緊制訂有關(guān)配套措施解決自然人不能持有期貨公司股權(quán)的制度性障礙；對(duì)于期貨公司上市也將不設(shè)前置性條件，只要滿足上市的基本要求即可。證監(jiān)會(huì)支持期貨公司通過(guò)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌或在境外發(fā)行上市。

2014年10月29日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，將期貨公司股東范圍由中國(guó)法人擴(kuò)大到單位和自然人，為期貨公司利用資本市場(chǎng)發(fā)展清除了政策壁壘。

“正是在證監(jiān)會(huì)發(fā)布新的監(jiān)管辦法后，公司準(zhǔn)備在新三板領(lǐng)域做一些嘗試。由于此前還未有期貨公司在新三板掛牌，我們也在不斷地和證監(jiān)局等監(jiān)管部門(mén)溝通?！睏钍黎到榻B。

記者注意到，創(chuàng)元期貨于去年12月17日由有限責(zé)任公司改制成為股份有限公司，并在當(dāng)天與主辦券商平安證券簽訂了推薦掛牌并持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議。

改革的腳步來(lái)得更快些。2014年12月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》。明確支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)補(bǔ)充資本，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在具體措施上，“申請(qǐng)掛牌的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)無(wú)須向我會(huì)申請(qǐng)出具監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)，只需在掛牌后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)我會(huì)和住所地證監(jiān)局備案”；支持證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)行普通股、優(yōu)先股、私募債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品；證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)探索股權(quán)激勵(lì)，建立、健全員工激勵(lì)與約束機(jī)制。

有券商場(chǎng)外人士對(duì)記者表示，此舉相當(dāng)于在貫徹簡(jiǎn)政放權(quán)的思想，也有利于提升證券期貨機(jī)構(gòu)在新三板的掛牌效率。

“我們正是在《通知》發(fā)布后上報(bào)的材料?！睏钍黎蹈嬖V記者。創(chuàng)元期貨有望率先享受到《通知》所帶來(lái)的好處。創(chuàng)元期貨如能順利在新三板掛牌，有望為今后掛牌的期貨公司提供參考。記者了解到，已有其他期貨公司有掛牌新三板的計(jì)劃。

引入戰(zhàn)投謀求融資

創(chuàng)元期貨的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，公司股東分別為創(chuàng)元投資、創(chuàng)元房地產(chǎn)、中利科技、張家港嘉廣天貿(mào)易公司、創(chuàng)元科技（000551.SZ）等7家法人股東。其中創(chuàng)元投資持有創(chuàng)元期貨51%股權(quán)，是其控股股東。而創(chuàng)元投資又是蘇州市國(guó)資委的全資子公司。作為創(chuàng)元期貨的實(shí)際控制人，蘇州市國(guó)資委還通過(guò)創(chuàng)元房地產(chǎn)、蘇州農(nóng)發(fā)集團(tuán)、蘇州物貿(mào)中心合計(jì)控制創(chuàng)元期貨高達(dá)71.21%的股權(quán)。股本變化記錄顯示，上市公司創(chuàng)元科技參與了創(chuàng)元期貨最初的發(fā)起設(shè)立，目前持股比例為7.79%。

資料顯示，創(chuàng)元期貨注冊(cè)資本達(dá)1.20億元，主要提供期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)。不過(guò)，由于取得投資咨詢資質(zhì)較晚，在崗人員也并不多，截至去年9月30日，公司尚未產(chǎn)生投資咨詢業(yè)務(wù)類收入。在2012年度、2013年度以及2014年1-9月間，創(chuàng)元期貨分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為5342.95萬(wàn)元、5846.92萬(wàn)元和3913.09萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)391.03萬(wàn)元、456.06萬(wàn)元和126.02萬(wàn)元。創(chuàng)元期貨的營(yíng)業(yè)收入依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，從收入分布上來(lái)看，其主要收入依靠手續(xù)費(fèi)收入和利息收入。其中手續(xù)費(fèi)收入占比分別達(dá)81.61%、75.93%和68.14%。手續(xù)費(fèi)收入中又以商品期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主。

在目前國(guó)內(nèi)的154家期貨公司中，創(chuàng)元期貨的排名并不太具有優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士介紹，期貨業(yè)是資金密集型行業(yè)，對(duì)資本金的要求也很高。特別是在期貨公司競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也面臨沖擊。

公司在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中坦承，公司資本規(guī)模在業(yè)內(nèi)較小，利潤(rùn)來(lái)源較為單一，現(xiàn)有資本規(guī)模對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)尤其是資本中介型業(yè)務(wù)形成一定束縛，需要適時(shí)、適度補(bǔ)充資本金。

登陸新三板或許成為創(chuàng)元期貨實(shí)現(xiàn)彎道超車的途徑之一。此前，有九鼎投資（430719）、聯(lián)訊證券（830899）、中搜網(wǎng)絡(luò)（430339）等多家公司已經(jīng)或正在通過(guò)新三板平臺(tái)獲得巨額融資助力。金融機(jī)構(gòu)在新三板上也普遍受到了投資者的追捧。

楊世璧表示，公司登陸新三板的確有融資和引入有實(shí)力的戰(zhàn)略投資者的想法，不過(guò)由于還在審核階段，目前還沒(méi)有更多的信息可以透露。

而在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中公司方面也表示，將抓住資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新和掛牌新三板的契機(jī)，通過(guò)資本運(yùn)作打造合作平臺(tái)和資源整合能力，盡快在引進(jìn)資源類戰(zhàn)略合作者和設(shè)立專業(yè)子公司上取得突破。未來(lái)，創(chuàng)元期貨還有意將業(yè)務(wù)向投資咨詢、中間介紹、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面拓展，將公司打造成為區(qū)域性極具影響力的金融衍生品服務(wù)提供商。