行情回顧及特征分析

年前最后三個(gè)交易日，A股主板指數(shù)在權(quán)重股的帶動(dòng)下，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，紅盤報(bào)收，截至收盤，滬指和滬深300指數(shù)分別收于3234.68點(diǎn)和3462.39點(diǎn)，周漲幅分別為2.44%和2.55%，年漲幅分別為52.87%和51.66%。股票市場(chǎng)盤面上，受元旦小長假影響，成交維持近期水平，未隨指數(shù)上漲而進(jìn)一步放量，但依然處于高位，兩市日成交維持在6000億元以上水平。板塊方面，保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股依然強(qiáng)勢(shì)，二八現(xiàn)象延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指周線三連陰。

期指合約跟隨現(xiàn)指強(qiáng)勢(shì)上漲，且走勢(shì)明顯強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，四個(gè)合約的周漲幅均超過3%，期指升水狀況也明顯增加，其中當(dāng)月合約收盤升水由周一的不足20點(diǎn)升至周三的60點(diǎn)，期現(xiàn)套利空間大幅增加。

期指持倉方面，隨著指數(shù)調(diào)整完成，期指收盤總持倉再呈增勢(shì)，由一度不足20萬手回升至21.54萬手。需要關(guān)注的是，按照慣例，節(jié)前持倉一般會(huì)降低，但節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤總持倉依然大增9080手，一定程度顯示，對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)多空分歧較大，且均比較堅(jiān)定。在當(dāng)月、下月和下季合約上，主力凈空持倉則保持在2萬手以下的相對(duì)歷史低水平，主力做空動(dòng)能并不強(qiáng)。

股指技術(shù)分析

從滬指月線圖來看，指數(shù)已經(jīng)突破2009年8月高點(diǎn)和2013年6月低點(diǎn)連線的0.618黃金分割壓力位，下一壓力位在6124和1664連線的0.382黃金分割壓力位，同時(shí)也是2009年8月前高壓力。周線圖上，指數(shù)在20日線處獲得技術(shù)支撐，各條均線并列上行，macd等指標(biāo)走勢(shì)良好，不過指數(shù)遠(yuǎn)離五周線，有回歸要求，且kdj指標(biāo)背離，高位滯漲。整體而言，有調(diào)整需求，但技術(shù)上上漲趨勢(shì)良好。

后市研判及投資建議

元旦前A股期現(xiàn)貨指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，技術(shù)上雖然短線有調(diào)整需求但中線仍有較大上漲空間，期指持倉方面，伴隨指數(shù)的調(diào)整，經(jīng)過短暫減倉釋放做空壓力后重拾升勢(shì)，期指持倉態(tài)勢(shì)依然良好。消息面上，元旦期間，國內(nèi)外消息整體偏多，12月制造業(yè)PMI創(chuàng)18個(gè)月新低激發(fā)市場(chǎng)寬松政策預(yù)期、雖然中國百城房價(jià)12月環(huán)比繼續(xù)下跌但北京樓市調(diào)控現(xiàn)放松信號(hào)、國務(wù)院會(huì)議決定完善出口退稅機(jī)制、港股首個(gè)交易日大漲等。綜上，節(jié)后A股期現(xiàn)貨指數(shù)有望延續(xù)漲勢(shì)，實(shí)現(xiàn)開門紅。在期指的操作上，繼續(xù)偏多操作，依托5日線逢低做多。