七禾網(wǎng)11、豐潭投資在品種配置上采用的是主觀選擇，那么具體是通過哪些方面來尋找存有較大投資機會的品種？

金淀：我們把所有的交易品種分成幾類，如有色、黑色、建材、化工、農(nóng)產(chǎn)品、金融等，在宏觀分析的基礎上，對品種行業(yè)類別進行分析、比較。通過基本面的研究發(fā)現(xiàn)市場未來可能發(fā)生的主要矛盾 ，再對所選品種的未來主要矛盾進行深入的剖析，并根據(jù)矛盾的激烈程度進行排序，尋找合適的時間節(jié)點進行品種的差異化配置。

七禾網(wǎng)12、發(fā)現(xiàn)品種機會與抓住品種機會是兩件事情，那么出入場時機的選擇就顯得比較重要，在具體的交易中，請問豐潭投資的入場與出場位置是怎么樣設置的？

金淀：因為我們對每一個選入的品種配有多個模型組成的模型組，不同的模型會有不同的入場和出場的機制。總的來說，是為了實現(xiàn)趨勢行情下持有單邊大頭寸、震蕩行情下多空倉位對沖的結果。在趨勢行情的上半段，不同的模型形成一個不斷加倉的效果，在趨勢行情的下半段，不同的模型又帶來了分批離場的效果，這是最理想的情況。實盤中面對各種不同的行情走勢，多策略多品種對資金曲線的平滑有明顯的效果。

七禾網(wǎng)13、根據(jù)市場行情的走勢，主要分為趨勢行情和震蕩行情，對于程序化交易而言，趨勢行情中更能抓住大的利潤，那么面對震蕩行情時，豐潭投資是否有設計相對應的策略？

金淀：主要是兩方面的過濾。首先肯定是品種的選擇，通過品種基本面的分析，對品種進行交易評級，過濾一些未來變量不大的品種；其次是模型層面，我們在不同的模型里面設計了不同的過濾條件，目標是過濾一部分震蕩行情，這樣再經(jīng)過多策略的分散之后，大概率實現(xiàn)震蕩行情下小頭寸的結果。

七禾網(wǎng)14、每個投資者對倉位的設置有不同的理解，而豐潭投資注重穩(wěn)健的盈利模式，那么在程序化策略中，你們的倉位是如何設置的？

金淀：我們根據(jù)品種的相關性進行分類，把高相關性的品種作為一個單獨的類別。在凈值為1附近的時候，單類別品種配置不超過10%，總持倉不超過40%的倉位設定。然后隨著凈值的變化進行分級調(diào)整，總的原則是風險第一，兼顧收益和資金使用效率。

七禾網(wǎng)15、量化交易的風險相對而言比較可控，但并不代表這是無風險交易，請問豐潭投資對止損位設置的依據(jù)是什么？同時風險控制是從哪幾個方面入手的？

金淀：我們目前在運作的雖然是自有資金，但是我們一直在參照基金的模式完善運作的機制；包括根據(jù)凈值來分級設定杠桿比例，設置凈值警示線和清倉線以及設置獨立的交易執(zhí)行和風險控制崗位。另外，在模型的設計上，我們都將“可能”的不利因素認為是“確定”的，比如測試模型的滑點設置，我們都是比正常情況再增加兩跳來進行壓力測試。

七禾網(wǎng)16、有人說市場上根本就沒有也不可能有那么一套在任何時間任何情況下都能屢試不爽的交易系統(tǒng)，那么不斷地驗證和修正對于交易系統(tǒng)而言是非常重要的。請問您是否認同這一觀點？若您認同，主要會從哪些方面對策略進行調(diào)整或者修正？

金淀：我們肯定認同不存在“永動機”式的交易系統(tǒng)，人的價值永遠不可能被機器完全取代，但是我們比較反對因此就應該修正和優(yōu)化交易系統(tǒng)，車跑不快，選擇的路是主要因素，保時捷面對堵車不會有比桑塔納更好的辦法，與其把精力花在改裝桑塔納上，不如花在如何選擇正確的路上。

七禾網(wǎng)17、據(jù)了解您的投資目標是：每年能夠有穩(wěn)健的收益以及實現(xiàn)持續(xù)復利。這是很多投資者的理想狀態(tài)，但真正實現(xiàn)需要各方面的配合，您覺得怎么樣才能做到每年都有穩(wěn)健的收益？

金淀：這些年我們?nèi)〉昧讼鄬Ψ€(wěn)健的復利增長，我們覺得根源并不在哪個具體的舉措，而是我們把交易當作事業(yè)在經(jīng)營。交易要有穩(wěn)健的收益，有一個非常容易忽視的關鍵點，就是你真正的期望和實際的行為是否始終一致，行情好的時候和行情差的時候你的期望是否一致，資金管理、模型設計、風險控制等等各個交易的方面是否一直在貫徹同一個期望值，這可能是個人和機構最大的區(qū)別，機構有制度來約束個人的隨意性想法和行為。我們打算成立公司來運作產(chǎn)品，也是希望增加制度的約束和監(jiān)督。

七禾網(wǎng)18、您在2009年3月份做橡膠，一個半月左右的時間獲得了120%的收益，請問當時您是如何抓住這波行情的？當時橡膠這個品種的行情完全您完全根據(jù)交易信號執(zhí)行還是這原本就在您的預估之中？

金淀：當時剛開始轉到完全的程序化交易，還沒有多品種多策略的概念，但是執(zhí)行做得不錯，完全按照信號執(zhí)行，選擇品種和模型的依據(jù)主要還是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的回測。

七禾網(wǎng)19、在2011年11月份期間，在您的期貨交易生涯中發(fā)生了最大的回撤，回撤幅度為25%，請問當時您做的是什么品種的什么行情？

金淀：那時選擇品種主要還是依賴機械的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，比如成交量大小、應用模型的盈利對比。而當時11月根據(jù)這些數(shù)據(jù)選擇的品種大多是9月份和10月份下跌比較流暢比較猛的品種，如RU、L、TA一類，11月份這些品種進入一波快速下跌后的劇烈震蕩期，造成這次回撤較大。