宏觀，股指：

國際：

1、日并不擔(dān)心油價下跌對通脹的下行壓力，料繼續(xù)推出刺激措施。日本央行11月19日央行會議紀(jì)要顯示，央行成員認(rèn)為，QQE頗有成效，日本經(jīng)濟持續(xù)溫和復(fù)蘇；盡管下跌的能源價格將推低CPI，但天然氣價格的下跌可能推高消費開支。日央行行長黑田東彥表示，最近石油價格的下跌為日本經(jīng)濟帶來了巨大的利益，從長遠(yuǎn)來看將有助于加速通貨膨脹。據(jù)路透報道，本周六將獲批的草案顯示，日本政府將推出一攬子刺激經(jīng)濟的措施，耗資合計290億美元。

2、OPEC兩大產(chǎn)油國言論利于油價企穩(wěn)反彈。沙特財政部前首席經(jīng)濟顧問 John Sfakianakis告訴彭博社，沙特2015年財政預(yù)算可能是基于油價約80美元/桶制定的，這將被視為其對原油市場有信心的一個跡象。伊拉克原油部長Mahdi表示，油價合理水平在70-80美元/桶，若油價進一步下跌，將需要OPEC國家“干預(yù)”。沙特和伊拉克分別為OPEC的第一、第二大產(chǎn)油國。上述言論或利于油價企穩(wěn)反彈。

國內(nèi)：

1、人民幣匯率反彈、打新資金回流改善流動性，但同業(yè)存款傳聞進一步降低降準(zhǔn)預(yù)期。繼24日反彈近百基點之后，人民幣兌美元即期匯率 25日再次大漲近200基點，創(chuàng)7個多月以來最大單日漲幅。疊加打新資金回流，市場流動性有所好轉(zhuǎn)，央行繼續(xù)暫停正回購操作。不過，多家媒體消息稱非存款類金融機構(gòu)在銀行存款免交存款準(zhǔn)備金，這實質(zhì)上相當(dāng)于降準(zhǔn)了，由此央行近期降準(zhǔn)的必要性進一步降低。

2、大智慧：部分證監(jiān)局已叫停新增傘型信托。據(jù)大智慧通訊社，多位券商人士透露，部分證監(jiān)局目前已叫停了新增傘型信托。業(yè)內(nèi)人士分析，新增傘型信托被叫停的原因，可能主要源于本輪“瘋?！毙星橹?，杠桿助推市場大漲大跌，相較于兩融，傘型信托杠桿比例更高，最高可以達(dá)到5倍。此前，證監(jiān)會檢查兩融業(yè)務(wù)后多家券商提高兩融門檻，隨后融資余額重歸萬億下方，凈買入額出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，券商股凈流出額居首。綜上，在杠桿效應(yīng)的助推下股市持續(xù)瘋漲后，監(jiān)管層意圖降溫股市，持續(xù)收緊杠桿交易。

交易提示：同業(yè)存款消息刺激金融等權(quán)重股強勢反彈，但監(jiān)管層打擊非理性杠桿交易意圖明顯，股指不建議做多。