面對(duì)房地產(chǎn)投資增速放緩以及終端需求預(yù)期回落的雙重打擊，國(guó)內(nèi)樓市步入寒冬。在傳導(dǎo)效應(yīng)之下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨持續(xù)呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。近日國(guó)務(wù)院簽署通過(guò)了《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》更是被市場(chǎng)解讀為給全面開征房產(chǎn)稅掃清障礙之舉。一時(shí)間負(fù)面情緒驟起，需求前景黯淡令本周二國(guó)內(nèi)螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨集體重挫，遠(yuǎn)月合約跌幅更是慘不忍睹。

不動(dòng)產(chǎn)登記

為房產(chǎn)稅征收“開路”

12月22日，中國(guó)政府網(wǎng)全文發(fā)布由國(guó)務(wù)院簽署通過(guò)的《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》，將從2015年3月1日起施行。條例明確規(guī)定，各級(jí)不動(dòng)產(chǎn)登記機(jī)構(gòu)登記的信息應(yīng)當(dāng)納入統(tǒng)一的不動(dòng)產(chǎn)登記信息管理基礎(chǔ)平臺(tái)。可以預(yù)見，隨著征稅道路的障礙被掃清以后，一些“房叔房姐”將面臨較重的賦稅負(fù)擔(dān)，拋售無(wú)疑成為其擺脫“燙手山芋”的重要途徑，而部分想通過(guò)房產(chǎn)來(lái)達(dá)到資產(chǎn)保值和配置的投資者也將變得糾結(jié)而踟躕不前。據(jù)筆者估算，不動(dòng)產(chǎn)登記吹響了全面開征房產(chǎn)稅的號(hào)角，從心理層面上將抑制包括投機(jī)、投資和改善類約10%的購(gòu)房需求。

國(guó)內(nèi)樓市疲弱程度加劇

雖說(shuō)建立不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記并不局限于房地產(chǎn)，目的不為調(diào)控房?jī)r(jià)，而是為建立統(tǒng)一登記制度，但畢竟會(huì)在短期內(nèi)對(duì)二手房市場(chǎng)形成較大沖擊，特別是心理層面的影響尤為顯著。目前國(guó)內(nèi)樓市已然風(fēng)雨飄搖，據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)70個(gè)大中城市二手房?jī)r(jià)格在近三個(gè)月來(lái)環(huán)比無(wú)一上漲，而隨著不動(dòng)產(chǎn)登記落地之后，可能會(huì)加重部分城市二手房拋售力度，令全國(guó)樓市價(jià)格進(jìn)一步下滑。而面對(duì)二手房?jī)r(jià)格的節(jié)節(jié)敗退之勢(shì)，一手房市場(chǎng)也將被拖入深淵，樓市景氣度回落將直接削弱房企拿地和營(yíng)建開工的信心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前11月全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)11.9%，增速比1~10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低。在房企投資增速回落的背景下，鋼材等建筑原料采購(gòu)力度也會(huì)大幅下降，傳導(dǎo)至上游的焦炭、焦煤及鐵礦石等領(lǐng)域也會(huì)連帶轉(zhuǎn)入更加低迷的境遇。

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均不理想

當(dāng)下黑色產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于弱勢(shì)狀態(tài)。首先，北方冬季不利于建筑工地施工，螺紋鋼等建筑材料采購(gòu)已然受到影響，需求乏力令鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢(shì)。此外，年末資金面偏緊導(dǎo)致商家多以價(jià)換量，對(duì)后市也繼續(xù)看空，而臨近春節(jié)民工返鄉(xiāng)也會(huì)令建筑工地開工率大幅下滑，預(yù)計(jì)后市鋼價(jià)還將下行。

其次，鋼市疲弱態(tài)勢(shì)延續(xù)無(wú)疑會(huì)迫使鐵礦石再度走低。目前國(guó)際礦價(jià)已經(jīng)跌破70美元/噸，國(guó)內(nèi)北方沿海港口鐵礦石庫(kù)存也居高不下，鋼市銷售困難不但倒逼鋼企減少對(duì)鐵礦石采購(gòu)力度。

與此同時(shí)，受鋼價(jià)近期大幅下跌影響，個(gè)別鋼廠不但開始下調(diào)焦煤和焦炭采購(gòu)價(jià)30~50元/噸不等，而且還放棄了對(duì)焦煤及焦炭的冬儲(chǔ)打算。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)50家樣本鋼廠及53家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，焦煤總庫(kù)存量為1200.66萬(wàn)噸，依然處于年內(nèi)高位水平，未見絲毫回落跡象，且目前冬季補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏仍然沒(méi)有完全開啟，多數(shù)廠家維持觀望謹(jǐn)慎態(tài)度。

本就危如累卵的黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨在年底再度遭逢不幸，不但身處于季節(jié)性需求淡季，而且還要面對(duì)不動(dòng)產(chǎn)登記政策的打擊。隨著房產(chǎn)稅全面開征的利空預(yù)期不斷強(qiáng)化，未來(lái)房市將繼續(xù)演繹跌跌不休的走勢(shì)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨的寒冬模式才剛剛開啟，最冷的時(shí)節(jié)尚未到來(lái)。