行情回顧

國債期貨主力合約TF1503收盤報96.726元，漲0.268元或0.28%，成交6198手。截至收盤，單邊持倉20703手，增加94手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率長端小幅走低，1Y跌1.49bps至3.4801%，3Y跌4.28bps至3.4129%，5Y跌1.59bps至3.5750%，7Y跌6.07bps至3.6069%，10Y跌4.26bps至3.6604%。

12月23日，國債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率窄幅波動，剩余期限4.9年140026報收3.5805%，前一交易日報收3.5800%。

貨幣市場，中國央行公開市場周二仍無任何動作，至此空窗操作已近一個月。市場流動性已較前一日有明顯好轉(zhuǎn)，資金利率大幅走低，而且最遲到下周，年底大量的財政存款就將投放，資金面有望繼續(xù)緩和。12月23日，銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報3.5678%，跌14.38個基點，7天期報5.4706%，跌69.76個基點，14天期報5.9676%，跌14.49個基點。

操作建議

周二，中國銀行間市場現(xiàn)券收益率及IRS均不同程度走跌。銀行間資金市場明顯改善，回購利率全線回落，流動性暖意增加現(xiàn)券買氣，利率債各期限品種收益率均有不同程度下跌，當(dāng)前利率曲線平坦化，短端下行空間更大。

雖然當(dāng)前央行貨幣政策寬松受限，但隨著年底大量的財政存款就將投放，資金面有望繼續(xù)緩和。且股市漲勢暫緩，前期股市拉升給予債市的壓力逐漸減輕，債市短期情緒向好，操作上，多單持有。