行情回顧

國(guó)債期貨主力合約TF1503收盤報(bào)96.726元，漲0.268元或0.28%，成交6198手。截至收盤，單邊持倉20703手，增加94手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率長(zhǎng)端小幅走低，1Y跌1.49bps至3.4801%，3Y跌4.28bps至3.4129%，5Y跌1.59bps至3.5750%，7Y跌6.07bps至3.6069%，10Y跌4.26bps至3.6604%。

12月23日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率窄幅波動(dòng)，剩余期限4.9年140026報(bào)收3.5805%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.5800%。

貨幣市場(chǎng)，中國(guó)央行公開市場(chǎng)周二仍無任何動(dòng)作，至此空窗操作已近一個(gè)月。市場(chǎng)流動(dòng)性已較前一日有明顯好轉(zhuǎn)，資金利率大幅走低，而且最遲到下周，年底大量的財(cái)政存款就將投放，資金面有望繼續(xù)緩和。12月23日，銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)3.5678%，跌14.38個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)5.4706%，跌69.76個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)5.9676%，跌14.49個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

周二，中國(guó)銀行間市場(chǎng)現(xiàn)券收益率及IRS均不同程度走跌。銀行間資金市場(chǎng)明顯改善，回購利率全線回落，流動(dòng)性暖意增加現(xiàn)券買氣，利率債各期限品種收益率均有不同程度下跌，當(dāng)前利率曲線平坦化，短端下行空間更大。

雖然當(dāng)前央行貨幣政策寬松受限，但隨著年底大量的財(cái)政存款就將投放，資金面有望繼續(xù)緩和。且股市漲勢(shì)暫緩，前期股市拉升給予債市的壓力逐漸減輕，債市短期情緒向好，操作上，多單持有。