行情回顧

國債期貨TF1503合約報(bào)96.406元，跌0.054元或0.06%，成交6564手。截至收盤，單邊持倉20609手，減少433手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率長端小幅走低，1Y跌3bps至3.4950%，3Y跌2.5bps至3.4557%，5Y漲0.34bps至3.5909%，7Y漲1.28bps至3.6676%，10Y跌0.76bps至3.7030%。

12月22日，國債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率窄幅波動，剩余期限4.9年140026報(bào)收3.5800%，前一交易日報(bào)收3.5750%。

貨幣市場，央行公開市場本周（12月20日-12月26日）無正回購到期，無逆回購及央票到期。央行公開市場已連續(xù)七次暫停公開市場操作。央行上周公開市場實(shí)現(xiàn)零凈投放。12月22日，銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)3.7116%，跌3.13個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)6.1682%，漲23.33個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)6.1125%，跌27.36個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

中國銀行間市場流動性午后繼續(xù)改善，帶動現(xiàn)券收益率由升轉(zhuǎn)跌，期債午后亦止跌企穩(wěn)。IPO接近尾聲及年底財(cái)政資金投放，資金略有放松，資金利率小幅下移，但臨近年末，跨年需求旺盛，資金面仍平穩(wěn)偏緊。市場對后期寬松的預(yù)期仍強(qiáng)，在央行沒有進(jìn)一步寬松政策出臺的背景下，年底因素緩和后，債市方有望向好，短期仍維持震蕩走勢，操作上，日內(nèi)拋空為主。中期來看，寬松導(dǎo)向仍未改變，維持多頭思路。