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大商所農業(yè)品詳解玉米淀粉期貨風控制度

最新高手視頻! 七禾網 時間:2014-12-17 16:23:25 來源:大商所
大連商品交易所農業(yè)品部負責人日前在接受記者采訪時表示,大商所以保障品種平穩(wěn)運行、促進期貨市場功能有效發(fā)揮、兼容玉米等相關品種為原則,設計了玉米淀粉期貨風險控制措施,以有效防控市場風險。這些制度借鑒了現(xiàn)有已經市場檢驗的相關風控制度、符合玉米淀粉的特點,能夠保障品種平穩(wěn)運行,有效防控風險。

玉米淀粉期貨風控制度包括漲跌停板制度、保證金制度、持倉限額制度、大戶報告制度、強制減倉制度、異常情況處理、風險警示制度等。針對玉米淀粉期貨漲跌停板的設計,這位負責人介紹說,玉米淀粉期貨一般月份漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%,交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的6%。根據(jù)大商所對2001年1月至2014年7月中3356個有效樣本數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)來源:Wind資訊)進行的統(tǒng)計分析。在樣本區(qū)間上,玉米淀粉現(xiàn)貨日均價格在正向和負向的最大波動幅度分別為22.5%和-18.4%,波動幅度絕對值不超過4%的占98.1%,其中有90.8%的波動幅度絕對值低于1%。因此,設置玉米淀粉期貨的漲跌停板為4%可以覆蓋玉米淀粉絕大部分日波動范圍,既可以有效釋放市場風險,又能夠保證市場安全運行。參照其他已上市品種,交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的6%。當玉米淀粉期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時,交易所將提高漲跌停板幅度和保證金水平。

該負責人強調,當出現(xiàn)連續(xù)三個停板行情時,保證金的收取將視不同情況而定。如果第三個停板出現(xiàn)在交割月最后一個交易日,則直接進入交割;如果第三個停板出現(xiàn)在交割月倒數(shù)第二個交易日,則交割月最后一個交易日繼續(xù)按照前一日停板幅度和保證金水平繼續(xù)交易;除上述兩種情況外,交易所可采取強制減倉或視情況采取提高保證金、暫停開新倉、調整漲跌板幅度、限制出金、限期平倉,強行平倉等措施化解市場風險。

交易保證金制度是期貨市場風險控制的重要手段。這位負責人介紹,玉米淀粉期貨一般月份最低交易保證金設置為合約價值的5%。,在臨近交割期將根據(jù)不同時間段調整交割月合約保證金。玉米淀粉期貨合約從交割月份前一個月的第十五個交易日起,保證金提高至10%,從交割月首個交易日起提高至20%。對于同時滿足玉米淀粉期貨風控管理辦法有關調整交易保證金規(guī)定的合約,其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的較大值收取。

根據(jù)大商所已上市品種最新規(guī)則,玉米淀粉期貨取消了期貨公司會員限倉及相關持倉報告,以利于期貨公司做大做強。對非期貨公司會員和客戶持倉限額采取相同限倉數(shù)額設置,持倉限額基數(shù)設定為15萬手(合150萬噸)。一般月份,某一月份合約的單邊總持倉量未超過15萬手前,對非期貨公司會員和客戶以絕對數(shù)額方式規(guī)定持倉限額,限倉1.5萬手(合15萬噸);超過15萬手后,按照合約單邊總持倉量的一定比例確定限倉數(shù)額,限倉為不超過該合約單邊總持倉的10%。臨近交割月時,對非期貨公司會員和客戶持倉以絕對數(shù)額、階梯式限倉,交割月份和交割月前一個月第10個交易日后分別設置為1500手和4500手。

責任編輯:葉曉丹

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