宏觀，股指：

國(guó)際：

1、美國(guó)PMI、新屋開(kāi)工等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期打擊美經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀預(yù)期。美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI初值53.7，連續(xù)第四個(gè)月下跌，創(chuàng)1月來(lái)新低，前值為54.8，遠(yuǎn)不及預(yù)期的55.2，與預(yù)期之差創(chuàng)紀(jì)錄，也是連續(xù)第四個(gè)月不及預(yù)期，表明美國(guó)制造業(yè)較年內(nèi)極其強(qiáng)勁的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)有些冷卻。11月新屋開(kāi)工年化戶數(shù)為102.8萬(wàn)戶，預(yù)期為104萬(wàn)戶，營(yíng)建許可年化為103.5萬(wàn)戶，預(yù)期為106.5萬(wàn)戶，但前值分別由100.9萬(wàn)戶上修至104.5萬(wàn)戶、由108萬(wàn)戶上修至109.2萬(wàn)戶，顯示樓市復(fù)蘇動(dòng)能雖不及預(yù)期但仍將逐步恢復(fù)復(fù)蘇動(dòng)能。

2、歐元區(qū)12月PMI超預(yù)期，歐洲央行刺激措施初見(jiàn)成效。歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI初值為50.8，高于預(yù)期值50.5以及前值50.1，創(chuàng)5個(gè)月新高；服務(wù)業(yè)PMI初值為51.9，好于預(yù)期值和前值51.5；綜合PMI初值為51.7，好于預(yù)期值和前值51.5，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同創(chuàng)2個(gè)月新高。德國(guó)12月制造業(yè)PMI初值為51.2，好于預(yù)期值50.3以及前值49.5，創(chuàng)2個(gè)月新高。服務(wù)業(yè)PMI初值為51.4，不及預(yù)期和前值，創(chuàng)17個(gè)月新低，拖累德國(guó)12月綜合PMI初值為51.4，不及預(yù)期，并創(chuàng)18個(gè)月新低。法國(guó)12月制造業(yè)PMI初值為47.9，不及預(yù)期值48.6和前值48.4，創(chuàng)4個(gè)月新低。服務(wù)業(yè)PMI初值為49.8，綜合PMI初值為49.1，兩項(xiàng)均高于預(yù)期及前值，同創(chuàng)4個(gè)月新高。一方面，PMI的回升表明歐洲央行刺激措施開(kāi)始奏效，而衡量現(xiàn)行措施的作用仍需更多時(shí)間。另一方面，PMI回升幅度不盡如人意，德法兩國(guó)又都表現(xiàn)疲弱，可能促使歐洲央行盡快實(shí)施進(jìn)一步的刺激措施。

3、英國(guó)11月CPI創(chuàng)十二年新低，英央行行長(zhǎng)稱(chēng)油價(jià)下跌有利于英國(guó)經(jīng)濟(jì)。英國(guó)11月CPI同比+1.0%，預(yù)期+1.2%，前值+1.3%，創(chuàng)12年新低；11月核心CPI同比+1.2%，預(yù)期+1.5%，前值+1.5%。在數(shù)據(jù)公布后英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼表示，英國(guó)銀行業(yè)對(duì)俄羅斯的風(fēng)險(xiǎn)敞口很低，近日原油價(jià)格的下跌可能將起到提振英國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用。同日，英國(guó)央行在金融穩(wěn)定報(bào)告中指出，壓力測(cè)試顯示除了英國(guó)合作銀行唯一未達(dá)到4.5%資本門(mén)檻要求外，其它所有參與測(cè)試的主要英國(guó)銀行業(yè)者都達(dá)標(biāo)，有能力承受房?jī)r(jià)急劇下跌的沖擊。

4、油價(jià)周二一度大跌4%，俄貨幣大崩盤(pán)一度貶值19%，美趁機(jī)加碼制裁。周一，盧布大幅貶值11%引發(fā)俄羅斯央行火線加息至17%；外匯市場(chǎng)對(duì)于俄央行的加息根本不買(mǎi)賬，周二，盧布崩盤(pán)貶值幅度一度超19%，隨后油價(jià)從此前的重挫4%拉升，收盤(pán)微漲2美分報(bào)55.93美元，令盧布貶值幅度收窄至5.7%。同日，白宮發(fā)言人喬希-厄尼斯特稱(chēng)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬計(jì)劃簽署一項(xiàng)法案，其內(nèi)容是對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁，主要是針對(duì)俄羅斯國(guó)防公司。另外，奧巴馬直屬經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席賈森-費(fèi)曼則表示，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是其“自己造成的”，并表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到影響。

國(guó)內(nèi)：

1、12月匯豐制造業(yè)PMI初值不及預(yù)期強(qiáng)化貨幣政策寬松預(yù)期。匯豐12月制造業(yè)PMI初值為49.5，預(yù)期49.8，創(chuàng)7個(gè)月來(lái)新低，為7個(gè)月來(lái)首次跌破50，新訂單指數(shù)由上月51.3放緩至49.6；新出口訂單指數(shù)從11月的51.1反彈至51.7。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)需疲軟，外需平穩(wěn)，通縮壓力上升。盡管近期信貸投放反彈幅度較大，但扣除票據(jù)的有效貸款和社會(huì)融資仍在低位，明年年中之前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能難以顯著修復(fù)，貨幣政策寬松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。

2、商務(wù)部將啟動(dòng)一批“一帶一路”合作項(xiàng)目，批準(zhǔn)粵津閩自貿(mào)區(qū)。商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)昨日稱(chēng)，“一帶一路”是國(guó)家的重大戰(zhàn)略布局，商務(wù)部作為負(fù)責(zé)外貿(mào)和對(duì)外合作的部門(mén)，目前在推動(dòng)“一帶一路”方面有五個(gè)重點(diǎn)，首個(gè)重點(diǎn)就是按照中央總體部署，抓緊制定推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)規(guī)劃的時(shí)間表和路線圖?！吧虅?wù)部將用好亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和‘絲路基金’，啟動(dòng)一批重大合作項(xiàng)目，盡快取得早期收獲成果?！彼f(shuō)。此外，12月12日廣東、天津、福建自貿(mào)區(qū)獲批。

3、資金面拉響警報(bào)，央行有望打開(kāi)“錢(qián)袋子”。周二，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作未見(jiàn)任何動(dòng)靜，“放水”預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)，疊加短期資金需求漸增，市場(chǎng)資金面顯著收緊。中期借貸便利(MLF)到期、新股發(fā)行、銀行年終考核等多種因素疊加，放大年底前銀行體系流動(dòng)性壓力。與市場(chǎng)緊張情緒同步升溫的還有對(duì)央行釋放流動(dòng)性的呼聲。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力、存量債務(wù)再融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)適度放松貨幣條件提出要求，物價(jià)增長(zhǎng)放緩為政策微調(diào)創(chuàng)造空間，銀行體系流動(dòng)性面臨時(shí)點(diǎn)壓力，為央行適時(shí)出手營(yíng)造輿論氛圍，未來(lái)一段時(shí)間仍是貨幣政策松動(dòng)關(guān)鍵時(shí)間窗口。目前，雖然市場(chǎng)對(duì)降低存款準(zhǔn)備金率呼聲最高，但央行會(huì)選用何種手段依然存在不確定性。

交易提示： 外圍風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，警惕市場(chǎng)可能出現(xiàn)的避險(xiǎn)動(dòng)作，股指建議短期觀望為主。