行情回顧及特征分析

在權重股的帶動下，上周A股繼續(xù)演繹瘋牛行情，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2937.65點和3124.88點，周漲幅分別為9.50%和11.25%。股票市場成交量大幅增加，周五日成交突破萬億元，場外資金積極入市。盤面上二八行情演繹到極限，銀行、券商、石油等權重股瘋漲，一度在周四演繹全線漲停的行情，其他中小盤個股則漲幅較小。

期指合約跟隨現(xiàn)指強勢上漲，四個合約周漲幅均超過12%，盤中走勢明顯引領現(xiàn)貨，當月合約升水一度達到百點左右，截至上周五收盤升水仍達到59點，正向套利機會豐富。

持倉方面，經(jīng)過短暫的減倉后，上周收盤總持倉延續(xù)增加態(tài)勢，周增倉21433手至232722手，即便周五也未出現(xiàn)慣例上的減倉，而是增倉4383手。隨著指數(shù)的大幅上漲，主力做空動能也明顯增加，主力凈空持倉從周初的1.87萬手增至周末的2.82萬手。上周五在四個合約上，中信期貨和廣發(fā)期貨分別大幅增空3727手和2694手，另外，華泰和方正中期增空超過千手，國泰君安則大幅減空1272手；多頭席位上，永安和金瑞期貨分別增多1277手和2029手。

從持倉角度來看，雖然做空動能有所增強，但總持倉延續(xù)增勢，一定程度顯示本輪上漲行情仍未結(jié)束。

股指技術分析

從上證指數(shù)月線圖來看，指數(shù)已經(jīng)突破2009年8月高點和2013年6月低點連線的0.618黃金分割壓力位。周線圖上，RSI指標的背離已經(jīng)完全修復。整體而言，技術上上漲趨勢良好。不過當前指數(shù)處于瘋狂狀態(tài)，技術指標已經(jīng)有失效之嫌。

后市研判及投資建議

上周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)狂漲，技術指標已經(jīng)失效，期指總持倉持續(xù)上漲，一定程度顯示本波行情尚未結(jié)束。消息面上，上周五部分券商開始調(diào)整融資保證金比例，降低杠桿，有助于給予市場降溫，但目前市場處于狂熱狀態(tài)，僅一瓢冷水難以使其冷卻。另外，近期中央經(jīng)濟工作會議近期召開，給市場提供更多炒作熱點。綜上，本周滬深300期現(xiàn)貨指數(shù)還能創(chuàng)新高，操作上需繼續(xù)保持偏多操作思路，但當前已經(jīng)處高風險階段，需降低倉位。