宏觀，股指：

國際：

1、OECD：全球增長陷入低速區(qū)，歐元區(qū)構成重大風險，各國政策將有明顯分化。OECD在周二發(fā)布的經濟展望報告中警告稱，全球經濟增長已陷入“低速區(qū)”，歐元區(qū)對全球增長構成了嚴重危險。OECD表示，預計全球經濟今年增長3.3%，2015年和2016年經濟增速將會達到3.7%和3.9%，符合之前在G20峰會前公布的預估。OECD認為接下來的兩年內全球經濟將會溫和改善，但各國經濟之間分化將非常顯著，美英經濟會強于歐日，印度、印尼和南非預計會穩(wěn)步復蘇，俄羅斯經濟明年料停滯，中國經濟將會降溫，并伴有很大風險和脆弱性，各國政策將有明顯分化。失業(yè)率高企不下以及通脹遠低于預期，歐元區(qū)現(xiàn)已停滯不前，這對全球經濟增長帶來了重大風險。

2、美國三季度GDP意外大幅上修，但房價續(xù)降且消費者信心意外下滑。美三季度實際GDP年化季率上修為增長3.9%，初值為增長3.5%；預期下修至3.3%，得益于消費和庫存抵消了出口下修。出口下修為增長4.9%，初值為增長7.8%；個人消費支出由增長1.8%上修為增長2.2%，私人庫存變化對當季GDP的拖累從-0.57%上修至-0.12%。PCE物價指數和核心PCE物價指數修正值年率均為1.5%，均持平于初值。不過，11月諮商會消費者信心指數意外地降至88.7，創(chuàng)6月份以來新低，預期會上升至96，10月份由94.5修正為94.1；9月S&P/CS 20座大城市房價指數同比增長4.9%，創(chuàng)2012年10月以來最小漲幅，8月5.57%；9月FHFA房價指數同比4.3%，前值4.8%?？傮w來看，美國經濟韌性較強，料能抵御外部經濟體經濟疲軟影響。

3、多位英國央行官員亮相聽證會，卡尼豪言下一措施為加息。英國央行行長卡尼11月25日出席了英國下院財政委員會的聽證會，多位官員一同出席?？岣呛姥杂苡锌赡芗酉?，這只是一個時間和程度的問題；央行的下一步政策舉措將會是加息，但是加息可能是有限的、逐步的?？犷A計英國經濟會持續(xù)復蘇，英國經濟趨勢增速為2.25%左右，通脹率有可能會跌破1%。

4、日本央行再喊口號：QQE直到實現(xiàn)通脹目標。11月25日，日本央行公布了10月31日貨幣政策會議紀要，在此次會議上，日本央行最終以4票反對，5票支持通過了將此前目標為60萬億~70萬億日元的購債規(guī)模擴大至80萬億日元(約合人民幣4.2億元)的決定。同時，黑田東彥再次強調，“日本央行將繼續(xù)執(zhí)行QQE政策直到實現(xiàn)2%通脹目標，但是如果有必要，日本央行將毫不猶豫做出政策調整?！?/P>

國內：

1、降息后正回購利率跟降并續(xù)縮量，料利率仍有下調空間；但央行顧問稱四季度數據出來前不會進一步降息。緊隨中國央行降息步伐，周二公開市場14天正回購利率在時隔六周后再度下調20個基點，為年內第四降。操作規(guī)模則進一步縮量至50億元人民幣。為了引導目前仍相對堅挺的市場利率繼續(xù)下行，正回購利率后續(xù)料仍有下調空間。據路透報道，中國央行貨幣政策委員會委員陳雨露周二表示，中國央行在考慮進一步降息和實施貨幣寬松措施前，將等待第四季度經濟數據，并密切關注美國和日本的貨幣政策。

2、李克強總理：加快建設172項重大水利工程。11月24日，國務院總理李克強到水利部考察并主持召開座談會，指出集中力量建設重大水利工程，像推進棚戶區(qū)改造、中西部鐵路建設一樣，是群眾急需、遲早要干的事，是政府應提供的重要公共產品。水利建設不僅有利于水資源利用和保護，而且能夠拉動有效投資，促進就業(yè)和農民增收，帶動相關產業(yè)，發(fā)揮穩(wěn)增長的關鍵作用。要利用原材料成本相對較低的時機，按照國務院部署，加快建設關系全局、具有較強輻射帶動作用的172項重大水利工程，特別要在中西部地區(qū)建設一批重大調水工程、大型水庫和節(jié)水灌溉骨干渠網，有效解決區(qū)域性缺水。在建項目要抓緊建設，具備條件的要盡快開工，正在論證的要加快前期工作，對經濟增長形成持續(xù)拉動力。

4、發(fā)改委再批4條鐵路建設項目，投資總額已超萬億。國家發(fā)改委昨日再批4條鐵路建設項目，總計投資662.4億元。根據證券時報記者統(tǒng)計，今年以來國家發(fā)改委已批復的鐵路項目投資總額達11165.39億元，成為國家實施定向調控的首要抓手。

5、印度宣布將與中國簽署1750公里高鐵協(xié)議。據路透社11月25日報道，印度鐵道部發(fā)言人當天表示，印度本周將與中國簽署協(xié)議，就德里與欽奈之間修建1750公里高鐵線路提供可行性報告。據悉，該可行性研究將由中國方面出資進行。

交易提示：單次降息對股指影響中性偏多，持續(xù)降息預期更打開股指上行空間，股指估值中樞上移明顯，建議股指逢低建多。