宏觀，股指：

國(guó)際：

1、美國(guó)兩項(xiàng)PMI均不及預(yù)期但不改經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)。美國(guó)10月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)為0.14，預(yù)期0.40。前值0.47修正為0.29；11月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為56.3，預(yù)期為57.3，前值為57.1。不過(guò)，這些數(shù)據(jù)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，料支持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好。

2、德國(guó)11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)反彈，或預(yù)示4季度經(jīng)濟(jì)加速。德國(guó)11月IFO商業(yè)景氣指數(shù)從10月的103.0反彈至104.7，高于市場(chǎng)預(yù)期的103.0，打破此前持續(xù)了六個(gè)月的下降趨勢(shì)，顯示這個(gè)歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體在第三季度勉強(qiáng)躲過(guò)衰退后，正在恢復(fù)一些活力。

3、歐央行官員就加碼寬松政策存在分歧。盡管歐央行行長(zhǎng)德拉吉此前表示歐洲央行準(zhǔn)備擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買項(xiàng)目，但是歐央行官員對(duì)此分歧仍較大。歐洲央行科爾指出，歐洲央行下周將討論資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，將會(huì)討論購(gòu)買新資產(chǎn)的所有選項(xiàng)。歐央行委員諾沃特尼表示，歐洲央行在考慮采取新的措施之前，應(yīng)該評(píng)估其現(xiàn)有的為提高通脹率而采取的措施；如果歐洲央行明年前三個(gè)月采取進(jìn)一步措施以提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，就太早了。歐央行官員魏德曼預(yù)計(jì)歐洲央行購(gòu)買國(guó)債面臨較高法律障礙，官員們應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而非主權(quán)QE

4、日本大選民調(diào)：安倍支持率仍大幅領(lǐng)先。日本媒體11月24日公布的民調(diào)結(jié)果顯示，在日本眾議院大選擬于12月14日進(jìn)行之際，日本首相安倍晉三的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，盡管其所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的經(jīng)濟(jì)政策獲得的民眾支持減少，且選民投票意愿闌珊。這意味著，日本政府及央行仍將走在持續(xù)刺激的道路上。

國(guó)內(nèi)：

1、降息首日觀察：1/3上市銀行存款利率上浮到頂，部分銀行或上調(diào)議價(jià)能力較弱企業(yè)貸款利率，人民幣大跌200點(diǎn)。中國(guó)逐步利率市場(chǎng)化的背景下，銀行業(yè)對(duì)央行降息的反應(yīng)也不一致。中小銀行率先發(fā)起存款爭(zhēng)奪戰(zhàn)，中信、平安、南京、寧波和華夏五家上市銀行已將存款利率上浮至頂，也即一年期存款利率為3.3%。相比之下，國(guó)有五大行利率上浮比例略小，同期存款利率為3%。銀行或?qū)⑸险{(diào)議價(jià)能力較弱的中小企業(yè)的貸款價(jià)格，轉(zhuǎn)嫁息差收窄壓力。，在外匯市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元一改往日?qǐng)?jiān)挺，出現(xiàn)直線下跌，收盤時(shí)大幅暴跌近200個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)2個(gè)月來(lái)最大單日跌幅，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響，我們?nèi)詧?jiān)持此前的觀點(diǎn)不變。

2、打新致資金價(jià)格陡升，最高飆漲2580.97%。新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生規(guī)律性脈沖式影響，而本批11只新股凍結(jié)資金數(shù)額高企，或?qū)⒃俣攘钍袌?chǎng)承壓。根據(jù)預(yù)測(cè)，由于本批新股的基本面優(yōu)于以往，且募資資金額度較大，中金公司等研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)本輪新股凍結(jié)資金在1.4萬(wàn)億元至1.7萬(wàn)億元之間，超過(guò)了前一批的規(guī)模。如果從募集資金的角度按等比例計(jì)算，周一7只新股的凍結(jié)資金將在5200萬(wàn)元—6300萬(wàn)元之間。昨日的打新抽血效應(yīng)在市場(chǎng)資金面上已有所體現(xiàn)，交易所國(guó)債逆回購(gòu)利率普遍大幅上揚(yáng)。截至昨日收盤，上證新國(guó)債質(zhì)押式逆回購(gòu)隔夜品種GC001漲313.29%至12.75%的年息，深證國(guó)債質(zhì)押式逆回購(gòu)3天期品種R-003大漲2580.97%至10%的年息。今明兩日流動(dòng)性仍將受打新影響較大。

3、政府完成年內(nèi)放權(quán)目標(biāo)，已取消和下放202項(xiàng)。昨日，中國(guó)務(wù)院決定取消和下放58項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，李克強(qiáng)總理在今年兩會(huì)上作出的“再取消和下放200項(xiàng)行政審批項(xiàng)目”的承諾已經(jīng)兌現(xiàn)。昨日還公布取消67項(xiàng)職業(yè)資格許可和認(rèn)定事項(xiàng)，取消19項(xiàng)評(píng)比達(dá)標(biāo)表彰項(xiàng)目，將82項(xiàng)工商登記前置審批事項(xiàng)調(diào)整或明確為后置審批。此次放權(quán)含金量不一般，在重點(diǎn)領(lǐng)域放權(quán)將有利于給企業(yè)“松綁”，使企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)越來(lái)越高效。同時(shí)，準(zhǔn)入的門檻降低有利于營(yíng)造好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，形成創(chuàng)新和發(fā)展動(dòng)力。

交易提示：?jiǎn)未谓迪?duì)股指影響中性偏多，持續(xù)降息預(yù)期更使股指估值中樞上移，建議股指逢低建多。