行情回顧及特征分析

上周滬深300期現貨指數走出先抑后揚的寬幅震蕩行情，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數分別收于2486.79點和2583.46點，周漲幅分別為0.32%和0.09%，。股票市場盤面上，由前期的“二強八弱”轉換為“二弱八強”，同時市場成交也較前期大幅萎縮，滬市由日均成交2500多億降至1700多億元左右，市場觀望氛圍明顯增強。

期指合約跟隨現指先抑后揚，除了當周交割的1411合約外，其他合約走勢均明顯強于標的指數，周漲幅均超過0.65%。持倉方面，收盤總持倉總每日增減幅度較大，但整體維持在20萬手-21萬手之間。主力凈空持倉波動幅度較大，一度在周一不足萬手，但周五受主力大幅減多（4264）增空（3294）影響，增至超過兩萬手。上周五當月合約交割，市場波動幅度較大，同時會員持倉變化也較大。中信期貨大幅減空3231手，小幅減多647手，申銀萬國大幅減空（1738）增多（991），另外，上海東證大幅增多1007手，以上會員偏多操作較為明顯；海通期貨大幅增空5379手，增多僅19手，國泰君安大幅減多3788手，增空522手，另外，招商和國金期貨增空均超過千手，以上會員明顯偏空操作。從期指持倉角度來看，一方面顯示多空分歧巨大，另一方面顯示，主力逢高加空較為明顯。

技術分析

雖然從上證指數月線圖來看，指數突破前高壓力后站穩(wěn)60月線，中長期上行空間進一步打開，但滬深300指數依然承壓于前高和60月線。另外，在周線圖上，無論是滬深300指數還是滬指，RSI和KDJ指標與指數走勢均早已出現背離。整體而言，技術上上漲趨勢良好，但調整壓力依然較大。

后市研判及投資建議

上周滬深300期現貨指數先抑后揚，在利好預期下重拾升勢，技術上上漲態(tài)勢良好，但滬深300指數60月線承壓。從期指持倉角度來看，多空分歧巨大，主力逢高沽空動能增強。消息面上，央行拋出重磅利好，不對稱降息，對于股市形成長期利好，但不對稱降息對滬深300第一權重板塊銀行板塊形成明顯利空，故降息對于本周市場的影響較為復雜。同時本周有11至新股密集發(fā)行，對于市場資金面將產生較大不利影響。綜上，預計本周期指沖高回落的概率較大。故在期指的操作上，建議前多持有，勿追漲，倉位較重者可逢高減持。