要點(diǎn)

一、滬深300股指期貨走勢(shì)

上周五，滬深300指數(shù)期貨主力IF1412合約開(kāi)盤2540點(diǎn)，收盤于2566點(diǎn)，上漲57.40 點(diǎn)， 漲幅為2.26%，成交量為75443手，持倉(cāng)量為0手；IF1411合約、IF1503合約、if1506合約漲幅分別為1.16%、2.25%、2.26%。四張滬深300指數(shù)期貨合約總成交量為1179710手，總持倉(cāng)量為201760手，成交持倉(cāng)比為5.85 。

二、滬深300期貨價(jià)格的影響因素

1.現(xiàn)貨走勢(shì)

上周五，滬深300指數(shù)收盤于2583.46 ，上漲46.36 點(diǎn)， 漲幅為2.00%。滬深300各板塊全部上漲，300金融 和300工業(yè) 漲幅最大，漲幅分別為2.92%、1.38%；300電信 和300能源漲幅最小，漲幅分別為0.6%、0.84%。

2.全球主要市場(chǎng)表現(xiàn)

上周五，中國(guó)央行出人意料地宣布降息，且歐洲央行暗示將在必要情況下擴(kuò)大其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，美股集體收高，道指和標(biāo)普續(xù)創(chuàng)收盤新高。

上周五，中國(guó)央行出人意料地宣布降息，且歐洲央行暗示將在必要情況下擴(kuò)大其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。

3.消息面

11月21日，中國(guó)人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。

近日，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在“金麒麟論壇”上表示，下一階段證監(jiān)會(huì)將結(jié)合《證券法》修訂，抓緊研究提出股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。
《新京報(bào)》報(bào)道，11月22日，北京住房公積金管理中心宣布，即日起，下調(diào)北京住房公積金存貸款利率。

三、結(jié)論及投資建議

歐美股市上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)股市影響利多；上周五中國(guó)央行宣布非對(duì)稱性降息，超市場(chǎng)預(yù)期；央行下調(diào)利率標(biāo)志著貨幣政策由中性走向偏松，意在抑制通縮和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的融資成本；本次降息對(duì)股市明顯利多：第一，降息有利于刺激需求，從而提振經(jīng)濟(jì)；第二，降息有利于降低企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而增加利潤(rùn)率和提高盈利能力；第三，降息有利于提振房地產(chǎn)市場(chǎng)，或改變房地產(chǎn)投資下行預(yù)期。但是非對(duì)稱性降息對(duì)銀行盈利能力構(gòu)成一定的威脅，但是不足以抵消降息對(duì)股指的積極作用。股指上升的空間有望進(jìn)一步提高，操作上，趨勢(shì)性多單繼續(xù)持有，跌破2500止損。