上周受滬港通開啟時(shí)間確定、“一帶一路”規(guī)劃出臺(tái)、絲路基金建立的影響，以銀行、券商、鋼鐵等為代表的大盤藍(lán)籌股板塊大幅上攻，帶動(dòng)滬深300創(chuàng)出2607.52點(diǎn)的反彈新高，成交量也創(chuàng)出股指上市以來(lái)的次高水平，市場(chǎng)人氣高漲。從目前看，短線股指或高位振蕩，但強(qiáng)勢(shì)格局不變，中線趨勢(shì)仍然向好。

滬港通既有短期刺激，也將帶來(lái)長(zhǎng)期利好

11月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告稱，滬港通下的股票交易將于11月17日正式開始。我們認(rèn)為，滬港通正式啟動(dòng)，既有對(duì)市場(chǎng)的短期提振，更將帶來(lái)長(zhǎng)期利好。

目前A股市場(chǎng)估值在全球處于低位，特別是以大盤藍(lán)籌股為代表的上海市場(chǎng)。此次滬港通試點(diǎn)中，滬股通的投資標(biāo)的主要為質(zhì)地較好的上證180指數(shù)和上證380指數(shù)的成分股。無(wú)論是從縱向歷史對(duì)比，還是從橫向國(guó)際比較的角度看，這些藍(lán)籌股均具備估值優(yōu)勢(shì)，有望吸引更多的國(guó)際資本通過(guò)滬港通流入A股市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)現(xiàn)身224家上市公司前十大流通股東席位，QFII重倉(cāng)上市公司數(shù)量創(chuàng)近一年新高。在QFII三季度新進(jìn)的92只個(gè)股中，主板個(gè)股達(dá)到56只，占比達(dá)到六成。外資持續(xù)流入A股為市場(chǎng)的發(fā)展注入新的活力。

從板塊熱點(diǎn)上來(lái)看，以銀行、證券為代表的金融股大幅上漲是上周市場(chǎng)的最大亮點(diǎn)。雖然市場(chǎng)此前已對(duì)滬港通的推出有了充分預(yù)期，相關(guān)AH概念板塊也是市場(chǎng)不間斷的炒作題材，但隨著滬港通的正式落地，資金閥門將被打開，為A股帶來(lái)源頭活水，有助于藍(lán)籌行情進(jìn)一步演繹。這也將更加堅(jiān)定市場(chǎng)做多的信心。

不管是滬港通開閘，還是監(jiān)管層對(duì)T+0交易制度的回復(fù)，直接受益的無(wú)疑是藍(lán)籌股。因?yàn)閮烧叩脑圏c(diǎn)都是以藍(lán)籌股為投資標(biāo)的。制度政策的變化明確了監(jiān)管層激活股市的意圖。特別是在機(jī)構(gòu)投資者占比大幅上升、且日趨成熟的市場(chǎng)環(huán)境中，藍(lán)籌股的利好刺激更能加劇市場(chǎng)的活躍，將打開期指的上行空間。

滬港通稅收政策利好兩地股市

14日財(cái)政部、國(guó)稅總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)有關(guān)滬港通稅收政策的通知，對(duì)內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)滬港通投資聯(lián)交所股票取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，三年內(nèi)暫免征個(gè)稅。與此同時(shí)，自周一起，對(duì)QFII、RQFII取得來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，暫免征收企業(yè)所得稅。此前市場(chǎng)擔(dān)心的滬港通運(yùn)行后很可能會(huì)出現(xiàn)“南水”（內(nèi)地至香港）額度用不完，“北水”（香港至內(nèi)地）額度不夠用的情況。隨著此次三年內(nèi)免收所得稅的超預(yù)期實(shí)施，將在很大程度上給兩地資金帶來(lái)平衡，從而給A股帶來(lái)上沖動(dòng)力。

綜合來(lái)看，滬港通的通車首先為A股市場(chǎng)架起了一座通向國(guó)際的橋梁。經(jīng)過(guò)滬港通的先行試驗(yàn)，A股市場(chǎng)和全球市場(chǎng)的互聯(lián)互通將更為密切，其對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)的發(fā)展將產(chǎn)生難以估量的作用。除了估值外，更重要、更關(guān)鍵的是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的交易機(jī)制、監(jiān)管等各個(gè)領(lǐng)域?qū)⒅鸩脚c國(guó)際全面接軌。滬港通這一項(xiàng)創(chuàng)新的制度安排將促進(jìn)內(nèi)地資本市場(chǎng)健康發(fā)展，為開啟A股長(zhǎng)期牛市的新時(shí)代奠定基礎(chǔ)。投資者可逢低布局相關(guān)板塊個(gè)股，以獲取中長(zhǎng)期不錯(cuò)的回報(bào)收益。相應(yīng)的股指期貨交易中，逢低布局多單期指當(dāng)月合約。