行情回顧及特征分析

周四A股高位震蕩，滬指和滬深300指數(shù)小幅沖高后震蕩回落，分別收于2485.61點(diǎn)和2579.75點(diǎn)，跌幅分別為0.36%和0.56%。盤面上煤炭、鋼鐵、有色等周期股表現(xiàn)較佳，其他權(quán)權(quán)重股乏力，周三活躍的題材股重挫，軍工航天、次新股、文化傳媒跌幅居前，創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)2.23%。市場(chǎng)成交較周三小幅回升，滬市日成交達(dá)2583億元。

期指跟隨現(xiàn)指回調(diào)，不過走勢(shì)強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，除下季合約外，跌幅均不足0.3%，當(dāng)月合約收盤仍貼水9點(diǎn)。

從期指持倉(cāng)來(lái)看，收盤總持倉(cāng)減3814手至198206手，仍處歷史高位，市場(chǎng)多空分歧依然巨大。在前三個(gè)合約上，主力合計(jì)增多3383手，減空131手，增多力度較大，主力凈空持倉(cāng)也減1119手至12270手。

分會(huì)員來(lái)看，中信期貨繼續(xù)減空（952）增多（735），南華期貨大幅減空（1287）增多（1775手），宏源期貨增多1124手，另外，銀河和國(guó)泰君安期貨均大幅減空（均超過千手）小幅增多，以上席位偏多操作；方正中期大幅減多（1069）增空（479），另外，海通期貨較大幅度減多（605）增空（711）。

從持倉(cāng)來(lái)看，雖然指數(shù)調(diào)整，但主力依然較為樂觀。

技術(shù)分析

從投資者最為關(guān)注的滬指走勢(shì)來(lái)看，已經(jīng)突破2013年2月份的前期高點(diǎn)壓力位，但2500點(diǎn)整數(shù)點(diǎn)壓力得而復(fù)失，同時(shí)周線RSI和KDJ等指標(biāo)依然呈現(xiàn)背離。同樣，期指當(dāng)月合約雖然上漲趨勢(shì)良好，但RSI和KDJ等指標(biāo)也呈現(xiàn)背離。

后市研判及投資建議

周四A股期現(xiàn)貨指數(shù)沖高回落，雖然技術(shù)上整體上漲趨勢(shì)依然良好，且周四期指主力依然增多力度較大，但周二的天量成交、期指收盤總持倉(cāng)20萬(wàn)手左右的高位、技術(shù)上RSI和KDJ等指標(biāo)的持續(xù)背離均提示了市場(chǎng)調(diào)整的可能。消息面上，一路一帶戰(zhàn)略、亞投行、12月經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開均為A股的長(zhǎng)期走牛提供支撐，但短期來(lái)看，隨著滬港通的塵埃落定，有利好出盡嫌疑，而新一批新股IPO的啟動(dòng)又給市場(chǎng)帶來(lái)資金壓力。故我們認(rèn)為期指短線回調(diào)的概率非常大，建議在期指的操作上持謹(jǐn)慎態(tài)度，前多減持。