行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下跌，國(guó)債期貨主力TF1503合約報(bào)收97.524，漲0.48%。日成交6617手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)12561手，增加1242手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅下跌，1Y跌3.57bps至3.1972%，3Y跌5.44bps至3.2791%，5Y跌6.47bps至3.4017%，7Y跌6.44ps至3.5000%，10Y跌5.92bps至3.5631%。

11月7日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率小幅下跌，剩余期限6.7年140013報(bào)收3.475%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.56%，剩余期限4.9年140020報(bào)收3.41%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)本周(11月8日-11月14日)將有400億正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期，據(jù)此估算，本周央行將自然凈投放400億。央行上周資金回籠量與到期量持平。11月7日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天品種報(bào)2.5799%，跌2.12個(gè)基點(diǎn)，7天報(bào)3.1787%，漲2.78個(gè)基點(diǎn)，14天報(bào)3.7816%，漲0.41個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

11月6日，中國(guó)央行在《2014年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中確認(rèn)，于今年9月創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利(MLF)，向國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、 較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個(gè)月，利率3.5%。央行表示，在外匯占款渠道投放基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)階段性放緩的情況下，中期借貸便利起到了補(bǔ)充流動(dòng)性缺口的作用，有利于保持中性適度的流動(dòng)性水平。即MLF的投放主要是針對(duì)外匯占款的縮減。

MLF的確認(rèn)提振債市，上周五(11月7日)，中國(guó)銀行間債市周五現(xiàn)券收益率及IRS(利率互換)跌幅再次加劇，其中10年國(guó)開(kāi)債收益率擊破4%創(chuàng)兩年新低。且降息預(yù)期仍強(qiáng)烈，期債維持強(qiáng)勢(shì)，操作上，期債多單輕倉(cāng)持有。