期貨市場：

今日期指加權(quán)高位震蕩，收陽十字星，成交量和持倉量都有所減少。截至收盤，主力合約IF1411下跌1.6點，跌幅0.06%，成交量比前一日減少43202手，持倉較前一日減少4260手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300高位震蕩，收錘子線，成交量有所放大。截至收盤，滬深300上漲0.62點，漲幅0.02%，全天共成交1552.9 元，比前一交易日增加38.8億元。

消息面：

1、中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍在房地產(chǎn)。

10月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 為50.8%，較9月回落0.3個百分點，降至五個月低點；但仍位于榮枯分界線上，表明制造業(yè)總體平穩(wěn)但存在一定下行壓力，需要加快落實穩(wěn)增長措施。

中國10月匯豐制造業(yè)PMI初值50.4，創(chuàng)三個月新高。上月，中國匯豐PMI終值為50.2，較初值的50.5略有下調(diào)，持平于8月50.2的終值，仍為三個月低位。不過，中國9月官方PMI為51.1%，與8月持平，表明中國制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

此外，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月PPI同比下降1.8%，環(huán)比下降0.4%，為連續(xù)31個月下降，創(chuàng)歷史最長下降記錄。國內(nèi)需求不振、產(chǎn)能過剩和國際大宗商品價格回落等因素是PPI持續(xù)下降的主要原因。

整體來看，9月宏觀數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)活動持續(xù)緩慢擴張。但經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍存，其中房地產(chǎn)投資構(gòu)成最大下行風(fēng)險。預(yù)計決策者將推出更多寬松貨幣政策和財政政策。

2、海外市場：一名美聯(lián)儲官員稱預(yù)計加息時間早于市場預(yù)期。周一美國股市收盤漲跌不一，油價下跌拖累能源板塊普遍下滑。油價周一大跌2.2% 收盤價創(chuàng)近兩年半新低金價周一小跌0.2%

美東時間11月3日16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌24.34點，收于17,366.18點，跌幅為0.14%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.25點，收于2,017.80點，跌幅為0.01%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲8.17點，收于4,638.91點，漲幅為0.18%。盤面上，能源和原材料板塊領(lǐng)跌，科技板塊上漲。其他市場方面，紐約商品交易所11月主力原油合約周一收盤大幅下跌2.2%，報每桶78.78美元，主要由于美元走強以及中國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱。同時，沙特阿拉伯即將宣布12月份的原油售價，這可能會為本周的原油市場設(shè)定基調(diào)。紐約黃金期貨12月主力合約周一收盤下跌0.2%，報每盎司1169.80美元，主要由于美元指數(shù)上升至自2010年中旬以來的最高水平，其原因在于市場猜測美聯(lián)儲緊縮貨幣政策的時間將早于其他各大央行。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，下半年經(jīng)濟(jì)走勢主要由取決于地產(chǎn)調(diào)整和政策放松之間的角力。地產(chǎn)調(diào)整帶來下行壓力，政策放松帶來邊際改善。政策放松主要是對增長下行壓力的回應(yīng)和對沖，不太可能通過大力度的刺激來提高經(jīng)濟(jì)增速，總體上經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)平緩的下滑。在貨幣政策定向?qū)捤珊拓斦呒涌熘С鲞M(jìn)度下，下半年GDP環(huán)比增速回升，但同比增速因去年下半年較高基數(shù)逐季回落。預(yù)計今年3、4 季度GDP分別增長7.3%和7.2%，全年GDP 增長7.4%。

流動性方面，目前流動性整體寬松，中長期利率走低。1天Shibor為2.59%，下跌了1個基點；7天Shibor為3.37%，上漲了9個基點；21天Shibor為3.85%，下跌了51個基點。5年期國債收益率3.5101，下跌了5個基點。

市場層面，7月22日，上證指數(shù)周K線圖顯示已突破長期收斂三角整理形態(tài)的頂端往上，預(yù)示著一波中級反彈行情的開始，預(yù)計上證指數(shù)反彈高度為2450點附近。

技術(shù)上，上證指數(shù)高位震蕩，收于2430.68點，成交繼續(xù)放出巨量。期指加權(quán)MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)死叉，KDJ指標(biāo)金叉。目前本輪中級反彈行情已進(jìn)入最后階段，預(yù)計上證指數(shù)反彈高度為2450點附近。

操作建議：

建議投資者在上證指數(shù)2450點附近逢高平倉多單，并布局空單，滾動操作。