國(guó)債期貨上個(gè)交易日小幅上漲，截止收盤時(shí)，近月合約TF1412合約報(bào)價(jià)相較于前一個(gè)交易日結(jié)算水平漲0.094元，三個(gè)合約總計(jì)成交有3800余手。從價(jià)差上來(lái)看，近月合約和次月合約的價(jià)差有0.53元，次月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差有0.27元，相較于前個(gè)交易日有一定幅度的擴(kuò)大。

資金方面，銀行間各期限資金利率多數(shù)出現(xiàn)下行，其中1M以內(nèi)的資金利率加權(quán)水平低于4%的水平，7天資金利率低于3.5%，隔夜資金利率加權(quán)水平維持在2.5%稍強(qiáng)水平。整體上來(lái)看，資金市場(chǎng)仍然維持較為寬松的格局。近日中央銀行公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表其他存款性金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)下債權(quán)似乎驗(yàn)證了9月份5000億SLF的投放。

交易策略上，周末國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的官方PMI數(shù)據(jù)總指標(biāo)50.8，相較于上月回落，但仍然維持在榮枯線水平之上，經(jīng)濟(jì)總體維持穩(wěn)定。分項(xiàng)指標(biāo)中，訂單數(shù)據(jù)有所下行，特別是新出口訂單的下滑，凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)在接近年末可能會(huì)降低。庫(kù)存指數(shù)中的原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存仍然處于榮枯線水平之下，其中原材料庫(kù)存指數(shù)下降，產(chǎn)成品庫(kù)存卻上升，似乎說(shuō)明銷售狀況并不是太好。PMI數(shù)據(jù)總體穩(wěn)定，但存在隱憂。較為弱勢(shì)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能對(duì)債券市場(chǎng)仍有支持，但仍需觀察中央銀行在未來(lái)一段時(shí)間的公開(kāi)市場(chǎng)操作，大概率將維持較為寬松的格局，但是否強(qiáng)化寬松預(yù)期則有待于觀察，短期內(nèi)仍建議采用對(duì)沖交易策略。