國債期貨上個交易日出現(xiàn)不小幅度的下行，截止收盤時，近月合約TF1412合約相較于前個交易日的結(jié)算水平跌0.390元，三個合約成交總計超過6500手。價差上來看，近月合約和次月合約的價差有0.5元，次月合約和遠月合約的價差有0.26元。

資金方面，周四中央銀行進行了200億元14天正回購操作，操作利率沒有變化，當日有正回購量200億元到期，也就是說當日沒有進行凈投放操作。銀行間各期限資金利率有漲有跌，其中7天以內(nèi)資金維持在3.5%以下，隔夜資金利率加權(quán)水平維持在2.5%左右水平，但1M和21天資金利率加權(quán)水平有所倒掛，其中1M資金利率低于4%，而21天資金利率加權(quán)水平則出現(xiàn)高于4%的情況?？傮w來看，資金市場仍然較為寬松，但仍需關(guān)注中央銀行的公開市場操作情況。

交易策略上，美國議息會議正式宣布了第三輪QE的退出，但加息時點仍未確定，這仍然對美元指數(shù)有較大支持。美元與10年期國債收益率從歷史大周期上看，似乎出現(xiàn)反向的變化，這似乎有支持中長期債券的情況。但如果考慮到QE退出，美元走強以及加息預(yù)期使得資本外流有可能加劇，如果中央銀行不對此采取對沖措施，那么流動性不足的風險可能對債券有壓力。短期仍然注意國際資本情況，進而觀察中央銀行的操作行為，操作上仍以對沖交易為主。