行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅上漲，國債期貨主力TF1412合約報收95.432，跌0.41%。日成交4856手，截至收盤，單邊持倉8806手，減少1361手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅上漲，1Y跌2.14bps至3.3810%，3Y漲0.13bps至3.4558%，5Y漲0.71bps至3.5571%，7Y漲2.58ps至3.7265%，10Y漲5.12bps至3.7688%。

10月30日，國債二級市場關(guān)鍵期限國債成交利率小幅上揚(yáng)，剩余期限6.7年140013報收3.74%，前一交易日報收3.715%，剩余期限6年130020報收4.0554%，前一交易日報收3.803%。

公開市場操作，央行公開市場周四（10月30日）將進(jìn)行200億元14天期正回購操作，央行本周資金回籠量與到期量持平。10月30日，銀行間質(zhì)押式回購1天品種報2.5674%，跌0.17個基點(diǎn)，7天報3.2790%，漲4.59個基點(diǎn)，14天報3.8559%，跌1.1個基點(diǎn)。

操作建議

美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)周三（10月29日）公布了貨幣政策聲明，宣布終結(jié)其第三輪量化寬松計劃。QE的終止及加息預(yù)期，使得美元保持強(qiáng)勢，也加劇了國內(nèi)資金流出的可能性。在新增外匯占款持續(xù)低迷的情況下，央行有望進(jìn)一步寬松以被動應(yīng)對。

當(dāng)前基本面孱弱、政策面寬松的情況并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，利率回升風(fēng)險有限。但定向?qū)捤傻倪呺H效應(yīng)正在遞減，收益率下行的空間將取決于貨幣政策的寬松幅度?？紤]到前期利好政策逐步被消化，且累計漲幅較大，多頭獲利離場需求增加，預(yù)計短期將進(jìn)入震蕩行情，但中長期期債偏強(qiáng)格局不變。