行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下跌，國債期貨主力TF1412合約報收 95.760，跌 0.04%。日成交2800 手，截至收盤，單邊持倉10167手，減少338手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅下跌，1Y跌3.53bps 至3.4163%，3Y跌2.94bps至3.4954%，5Y跌 3.49bps至3.5519%，7Y 跌2.56ps至3.7286%，10跌 3.32bps 至3.7424%。

10月29日，國債二級市場關鍵期限國債成交利率下降，剩余期限6.7年140013報收3.69%，前一交易日報收3.715%，剩余期限6年130020報收3.7671%，前一交易日報收3.803%。

公開市場操作，央行公開市場周二（10月 28 日）進行200億元14天期正回購操作，當日公開市場到期量和回籠量持平，正回購中標利率持平于3.40%。上周央行資金回籠量與到期量持平。10月29 日，銀行間質押式回購1 天品種報2.5203%，漲2.33 個基點，7天報3.1577%，漲6.93 個基點，14 天報3.7638%，跌9.59 個基點。

操作建議

10月29日（周三），財政部當日招標的五年期固息國債，中標利率為3.53%，略低于此前3.55%的市場預測均值，該期債邊際中標利率為3.58%，投標倍數(shù)為1.89 倍。相對金融債而言，目前國債的整體收益水平處于劣勢，配臵盤以低標位參與投標的動力不足，四季度國債供給規(guī)模偏大，也增加了國債定位繼續(xù)向下的難度。
 
周三（10月 29日）中國銀行間債市現(xiàn)券維持暖勢，其中五年期金融債領漲，長端變動相對有限，帶動收益率曲線向陡峭化修復，政策進一步寬松的前景未改，且資金面預期偏樂觀，雙雙推升場內買氣。短期期債偏強局面將延續(xù)，操作上，期債多單持有。