行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下跌，國(guó)債期貨主力TF1412合約報(bào)收 95.760，跌 0.04%。日成交2800 手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)10167手，減少338手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅下跌，1Y跌3.53bps 至3.4163%，3Y跌2.94bps至3.4954%，5Y跌 3.49bps至3.5519%，7Y 跌2.56ps至3.7286%，10跌 3.32bps 至3.7424%。

10月29日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率下降，剩余期限6.7年140013報(bào)收3.69%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.715%，剩余期限6年130020報(bào)收3.7671%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.803%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)周二（10月 28 日）進(jìn)行200億元14天期正回購(gòu)操作，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)到期量和回籠量持平，正回購(gòu)中標(biāo)利率持平于3.40%。上周央行資金回籠量與到期量持平。10月29 日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1 天品種報(bào)2.5203%，漲2.33 個(gè)基點(diǎn)，7天報(bào)3.1577%，漲6.93 個(gè)基點(diǎn)，14 天報(bào)3.7638%，跌9.59 個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

10月29日（周三），財(cái)政部當(dāng)日招標(biāo)的五年期固息國(guó)債，中標(biāo)利率為3.53%，略低于此前3.55%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值，該期債邊際中標(biāo)利率為3.58%，投標(biāo)倍數(shù)為1.89 倍。相對(duì)金融債而言，目前國(guó)債的整體收益水平處于劣勢(shì)，配臵盤(pán)以低標(biāo)位參與投標(biāo)的動(dòng)力不足，四季度國(guó)債供給規(guī)模偏大，也增加了國(guó)債定位繼續(xù)向下的難度。
 
周三（10月 29日）中國(guó)銀行間債市現(xiàn)券維持暖勢(shì)，其中五年期金融債領(lǐng)漲，長(zhǎng)端變動(dòng)相對(duì)有限，帶動(dòng)收益率曲線向陡峭化修復(fù)，政策進(jìn)一步寬松的前景未改，且資金面預(yù)期偏樂(lè)觀，雙雙推升場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)氣。短期期債偏強(qiáng)局面將延續(xù)，操作上，期債多單持有。