期貨中國(guó)11、您也做對(duì)沖套利，就您看來，套利對(duì)沖和投機(jī)的本質(zhì)區(qū)別是什么？

周衛(wèi)兵：我覺得套利對(duì)沖和投機(jī)本質(zhì)上是一樣的，投機(jī)是做價(jià)格的趨勢(shì)，套利是做價(jià)差的趨勢(shì)，都是做趨勢(shì)，都具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)在動(dòng)力都來自基本供求，資金，技術(shù)面，結(jié)構(gòu)價(jià)差因素。要說區(qū)別可能就是趨勢(shì)的原因不一樣，但也完全相似，投機(jī)的原因主要是供求關(guān)系等系統(tǒng)性原因，對(duì)沖套利是多空合約在結(jié)構(gòu)上存在多空不平衡的內(nèi)在原因，擠倉(cāng) ，季節(jié)性，基差，資金結(jié)構(gòu)等。

期貨中國(guó)12、套利可以分為：跨市場(chǎng)套利、期現(xiàn)套利、跨期套利和跨品種套利，您主要選擇哪種類型的套利？為什么選擇這種套利模式？

周衛(wèi)兵：主要選擇跨品種套利，偶爾也做跨期套利，因?yàn)樽銎饋肀容^方便。期現(xiàn)套利跟跨市場(chǎng)套利操作起來都比較麻煩。

期貨中國(guó)13、一般來說對(duì)沖套利風(fēng)險(xiǎn)較低，但并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，就您看來，對(duì)沖套利交易存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？

周衛(wèi)兵：對(duì)沖套利主要是價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)，有不確定性，品種交割的時(shí)候，對(duì)沖套利沒什么風(fēng)險(xiǎn)，其它情況下都有風(fēng)險(xiǎn)。

期貨中國(guó)14、您的短線交易頻率高不高？您短線的單子是配合趨勢(shì)單的，還是自成體系的？若是趨勢(shì)單的配合，您短線的單子只做和趨勢(shì)單的相同方向呢，還是反向的波段也會(huì)參與？

周衛(wèi)兵：短線交易頻率不是很高，可能幾天做一次。短線的單子大部分是配合趨勢(shì)單的，也有小部分是自成體系。短線的單子和趨勢(shì)單，大部分做相同的方向，在拐點(diǎn)附近會(huì)反方向操作。

期貨中國(guó)15、趨勢(shì)跟隨、對(duì)沖套利、短線這三種手法在品種選擇上，您會(huì)統(tǒng)一考慮還是分別考慮？為什么？

周衛(wèi)兵：趨勢(shì)跟隨、對(duì)沖套利、短線這三種手法在品種選擇上可以統(tǒng)一考慮也可以分別考慮，主要看當(dāng)時(shí)品種的狀態(tài)來選擇當(dāng)時(shí)的交易模式。單邊趨勢(shì)狀態(tài)用趨勢(shì)跟隨，震蕩行情用短線和對(duì)沖，也可以休息，短線也可以加碼用。

期貨中國(guó)16、您一般同時(shí)操作幾個(gè)品種？單個(gè)品種倉(cāng)位一般多大？整個(gè)賬戶品種組合后的倉(cāng)位一般多大？

周衛(wèi)兵：如果符合自己交易系統(tǒng)的品種都會(huì)做，一般會(huì)選擇成交量大、流動(dòng)性比較好的品種。根據(jù)市場(chǎng)狀態(tài)，單個(gè)品種倉(cāng)位一般在10%左右，如果機(jī)會(huì)比較大會(huì)多一點(diǎn)。整個(gè)賬戶品種組合后的倉(cāng)位，如果是單邊的，一般在20%至30%，如果是對(duì)沖的，在50%左右。

期貨中國(guó)17、您交易中采用技術(shù)面和基本面相結(jié)合的操作手法，您的技術(shù)分析手法主要以哪些為主？您覺得自己的技術(shù)手法和其他人相比，最大的不同點(diǎn)是什么？

周衛(wèi)兵：一般用波浪理論、k線、均線、形態(tài)、道氏理論，跟其他人用的都差不多。K線主要是形態(tài)強(qiáng)弱分析，持續(xù)和反轉(zhuǎn)形態(tài)，主要指經(jīng)典形態(tài)，均線是就是常見的均線，5天，10天，20天等

期貨中國(guó)18、您的基本面分析又主要研究哪些方面的信息？技術(shù)分析和基本面分析以哪個(gè)為主？在具體交易中，技術(shù)分析和基本面分析如何結(jié)合？

周衛(wèi)兵：基本面分析主要研究?jī)r(jià)格變化的內(nèi)在動(dòng)力，比如價(jià)差、庫存、利潤(rùn)、供求關(guān)系、產(chǎn)業(yè)鏈等，所有能引起價(jià)格驅(qū)動(dòng)的。技術(shù)面為主，結(jié)合基本面，都屬于交易系統(tǒng)的一部分，一般選擇買賣時(shí)機(jī)用技術(shù)面，做多做少要看基本面，兩者結(jié)合起來，心里更踏實(shí)點(diǎn)。信息主要來源于公開的網(wǎng)站，交易所、文華、期貨公司、美國(guó)農(nóng)業(yè)部。