行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下跌，國(guó)債期貨主力TF1412合約報(bào)收95.530，跌0.14%。日成交1989手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)10301手，減少316手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅下跌，1Y跌4.5bps至3.4516%，3Y漲1.28bps至3.5248%，5Y漲1bps至3.5868%，7Y跌1.48ps至3.7542%，10跌2.57bps至3.7756%。

10月27日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率變化不大，剩余期限6.7年140013報(bào)收3.74%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.755%，剩余期限6年130020報(bào)收3.8057%，前一交易日?qǐng)?bào)收3.7619%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行公開(kāi)市場(chǎng)本周(10月25日-10月31日)將有400億正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期，據(jù)此計(jì)算，本周央行將自然凈投放400億。上周央行資金回籠量與到期量持平。10月27日，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天品種報(bào)2.4970%，漲2.35個(gè)基點(diǎn)，7天報(bào)3.0884%，漲2.26個(gè)基點(diǎn)，14天報(bào)3.8597%，漲10.38個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

周一(10月27日)中國(guó)銀行間債市現(xiàn)券收益率及IRS窄幅區(qū)間波動(dòng);消息面淡靜，現(xiàn)券暫無(wú)明顯方向，全天成交偏清淡，因基本面和政策面支撐的樂(lè)觀預(yù)期仍在，場(chǎng)內(nèi)賣(mài)盤(pán)稀疏，買(mǎi)意則因月末因素限制，較此前也略顯收斂。

現(xiàn)階段，隨著外匯占款增量的小幅增加、存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳擾動(dòng)趨弱、公開(kāi)市場(chǎng)和非公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)資金面偏松、現(xiàn)金進(jìn)出銀行體系受到互聯(lián)網(wǎng)金融的影響波動(dòng)趨減，整體流動(dòng)性料呈現(xiàn)穩(wěn)健寬松的格局。當(dāng)前基本面趨弱、貨幣政策寬松，利率回升風(fēng)險(xiǎn)有限，期債偏強(qiáng)局面將延續(xù)，操作上，期債多單持有。