【外盤評(píng)論】 周五，CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤大幅下跌，因?yàn)槎箖r(jià)漲至六周來(lái)的最高水平后，引發(fā)多頭平倉(cāng)拋售。豆價(jià)一度突破10美元，但是在多頭平倉(cāng)拋盤的打壓下回落，因?yàn)橄轮苋蝾^號(hào)大豆出口國(guó)巴西的大豆種植條件有望改善。在美國(guó)，干燥天氣使得農(nóng)戶加快大豆收獲步伐。分析師稱，經(jīng)過(guò)本周的上漲后，一些多頭平倉(cāng)拋售，這一點(diǎn)也不意外。本月迄今為止，大豆市場(chǎng)已經(jīng)上漲7%，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心巴西天氣干燥、美國(guó)陳豆供應(yīng)吃緊以及中國(guó)的大豆進(jìn)口需求旺盛。一位分析師稱，下周巴西的降雨肯定會(huì)導(dǎo)致大豆市場(chǎng)回吐一些漲幅。不過(guò)下周大豆價(jià)格可能恢復(fù)漲勢(shì)，因?yàn)槎箖r(jià)偏低，美國(guó)農(nóng)戶不愿出售新豆。目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)從新豆供應(yīng)轉(zhuǎn)移到陳季大豆和豆粕供應(yīng)緊張上。分析師指出，熊市豆價(jià)上漲的部分原因在于農(nóng)戶不愿出售大豆，補(bǔ)充流通渠道的供應(yīng)。

棕櫚油市場(chǎng)開始受到季節(jié)性天氣因素的影響，這將對(duì)棕櫚油價(jià)格有利。雨季正常開始，意味著棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)下滑。馬來(lái)西亞和印尼的季風(fēng)降雨將于11月初或中旬開始，屆時(shí)將會(huì)頻頻出現(xiàn)雷雨大風(fēng)以及洪澇天氣，耽擱油棕櫚收獲以及運(yùn)輸。

【個(gè)人觀點(diǎn)】 當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，美豆粕最強(qiáng)，其次是美豆，然后是國(guó)內(nèi)大豆，接著是菜粕、豆粕，最弱的依舊是油脂。

對(duì)于美豆粕的強(qiáng)勢(shì)原因在于，從公開報(bào)道來(lái)看，因美國(guó)年初豬流感疫情導(dǎo)致的生豬、生牛存欄大幅降低，豬肉和牛肉價(jià)格一路飆升。而伴隨著豆粕、玉米等飼料原料價(jià)格走低，養(yǎng)殖的利潤(rùn)進(jìn)一步走高。今年9、10月養(yǎng)豬戶補(bǔ)欄幅度高于往年，養(yǎng)殖補(bǔ)欄的走高會(huì)支撐整個(gè)四季度豆粕價(jià)格。

對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，10月份大豆到港較少，不少油廠開機(jī)受到影響，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。山東、福建和廣東地區(qū)供應(yīng)偏緊，油廠提價(jià)意愿較強(qiáng)。菜粕則是受到比價(jià)效應(yīng)等，需求轉(zhuǎn)好，從而利多價(jià)格上行。

目前預(yù)估11月中旬之前，豆粕庫(kù)存將不斷下降，從而也利多菜粕價(jià)格。但是，11-12月將有1280萬(wàn)噸低成本大豆將集中到港，11月中旬前后到港量將開始放大，屆時(shí)豆粕或面臨下調(diào)壓力，菜粕同樣會(huì)承壓。

從近期美國(guó)、南美天氣預(yù)估來(lái)看，市場(chǎng)缺乏利多炒作題材，預(yù)計(jì)美豆也將繼續(xù)下行。從時(shí)間周期來(lái)看，也逐步臨近此前預(yù)計(jì)的10月末和11月初的反彈結(jié)束窗口，因此在交易上可能更多關(guān)注做空機(jī)會(huì)。