由于國內(nèi)焦煤生產(chǎn)商的限產(chǎn)及進口量的大幅下滑和進口成本的上升，焦煤焦炭價格明顯觸底，但反彈空間有限。APEC會議會使得唐山地區(qū)部分鋼廠和焦化廠限產(chǎn)，這對焦煤焦炭價格不利。

隨著焦煤價格連創(chuàng)新低，貿(mào)易商進口焦煤沒有盈利，都減少了訂單量。國外生產(chǎn)商在低價下也紛紛限產(chǎn)，國內(nèi)焦煤的進口量快速下滑，8月份，我國焦煤進口383萬噸，同比下滑39%。

從進口國別來看，澳大利亞進口量占總進口量的42%，8月份進口同比下降35%；加拿大進口量占總量的11%，8月份進口量同比下滑55%；俄羅斯進口量占總量的11%，8月份進口量同比下滑48%；美國僅占總進口量的6%，8月份進口量同比下滑74%；唯有蒙古的進口量占總量的31%，8月份進口量同比上升21%。由以上可看出來，除了蒙古以外，多數(shù)的焦煤生產(chǎn)國在目前的價格下已面臨虧損了。也就是說，當焦煤價格達到此位置后，焦煤的供應彈性會增加。

從全球焦煤邊際成本曲線來看，澳大利亞60%以上的焦煤的邊際成本在118美元/噸，15%左右的焦煤的邊際成本在125美元/噸。而美國、加拿大、莫桑比克等的成本更高，都在140美元/噸附近。因此，僅從成本來看，部分高成本外礦已經(jīng)受到停產(chǎn)的威脅了。

港口焦煤庫存持續(xù)下降，且位于低位。港口作為供應和消費的中樞，其庫存的變化可以靈敏地反映供需變化。目前港口焦煤庫存達439萬噸，創(chuàng)了2012年以來的新低，與2014年二季度相比，庫存量已下降了40%。與此同時，鋼廠及獨立焦化廠的焦煤庫存卻出現(xiàn)上升，這表明下游消費商在對焦煤進行積極備庫。

焦炭庫存也處于相對低位。隨著APEC會議的臨近，一旦鋼廠有限產(chǎn)則會對焦炭價格不利，如果鋼廠提前對燒結礦進行了備庫，則屆時對焦炭價格沒有影響，但由于焦化廠的限產(chǎn)會對焦煤需求有所影響。但不管是哪種情況對焦煤焦炭需求的影響都是短期的，由于鋼廠的產(chǎn)量基本穩(wěn)定，而獨立焦化廠的焦炭庫存絕對量較低，因此對價格有一定的支撐作用。與此同時，焦炭的港口庫存也處于持續(xù)下降過程當中。

焦煤增加3%進口關稅，價格底部抬高。自2014年10月15日起，我國取消無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料的零進口暫定稅率，分別恢復實施3%、3%、6%、5%、5%的最惠國稅率。也就是說僅從成本上來看，焦煤價格就將上漲25元左右。與此同時，我國煤炭企業(yè)的稅費由從量計征改為從價計征，減少的稅費低于計價方式改變所帶來的成本的上漲部分。以上兩者都從成本方面抬高了焦煤價格的底部。

綜上，可以看出，焦煤焦炭的價格底部夯實，但是上漲空間有限。主要是因為鋼材市場的終端消費比較疲弱，且唐山地區(qū)的鋼廠面臨減產(chǎn)可能，這對原材料的價格會形成一定的壓力。