由于國(guó)內(nèi)焦煤生產(chǎn)商的限產(chǎn)及進(jìn)口量的大幅下滑和進(jìn)口成本的上升，焦煤焦炭?jī)r(jià)格明顯觸底，但反彈空間有限。APEC會(huì)議會(huì)使得唐山地區(qū)部分鋼廠和焦化廠限產(chǎn)，這對(duì)焦煤焦炭?jī)r(jià)格不利。

隨著焦煤價(jià)格連創(chuàng)新低，貿(mào)易商進(jìn)口焦煤沒(méi)有盈利，都減少了訂單量。國(guó)外生產(chǎn)商在低價(jià)下也紛紛限產(chǎn)，國(guó)內(nèi)焦煤的進(jìn)口量快速下滑，8月份，我國(guó)焦煤進(jìn)口383萬(wàn)噸，同比下滑39%。

從進(jìn)口國(guó)別來(lái)看，澳大利亞進(jìn)口量占總進(jìn)口量的42%，8月份進(jìn)口同比下降35%；加拿大進(jìn)口量占總量的11%，8月份進(jìn)口量同比下滑55%；俄羅斯進(jìn)口量占總量的11%，8月份進(jìn)口量同比下滑48%；美國(guó)僅占總進(jìn)口量的6%，8月份進(jìn)口量同比下滑74%；唯有蒙古的進(jìn)口量占總量的31%，8月份進(jìn)口量同比上升21%。由以上可看出來(lái)，除了蒙古以外，多數(shù)的焦煤生產(chǎn)國(guó)在目前的價(jià)格下已面臨虧損了。也就是說(shuō)，當(dāng)焦煤價(jià)格達(dá)到此位置后，焦煤的供應(yīng)彈性會(huì)增加。

從全球焦煤邊際成本曲線來(lái)看，澳大利亞60%以上的焦煤的邊際成本在118美元/噸，15%左右的焦煤的邊際成本在125美元/噸。而美國(guó)、加拿大、莫桑比克等的成本更高，都在140美元/噸附近。因此，僅從成本來(lái)看，部分高成本外礦已經(jīng)受到停產(chǎn)的威脅了。

港口焦煤庫(kù)存持續(xù)下降，且位于低位。港口作為供應(yīng)和消費(fèi)的中樞，其庫(kù)存的變化可以靈敏地反映供需變化。目前港口焦煤庫(kù)存達(dá)439萬(wàn)噸，創(chuàng)了2012年以來(lái)的新低，與2014年二季度相比，庫(kù)存量已下降了40%。與此同時(shí)，鋼廠及獨(dú)立焦化廠的焦煤庫(kù)存卻出現(xiàn)上升，這表明下游消費(fèi)商在對(duì)焦煤進(jìn)行積極備庫(kù)。

焦炭庫(kù)存也處于相對(duì)低位。隨著APEC會(huì)議的臨近，一旦鋼廠有限產(chǎn)則會(huì)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格不利，如果鋼廠提前對(duì)燒結(jié)礦進(jìn)行了備庫(kù)，則屆時(shí)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格沒(méi)有影響，但由于焦化廠的限產(chǎn)會(huì)對(duì)焦煤需求有所影響。但不管是哪種情況對(duì)焦煤焦炭需求的影響都是短期的，由于鋼廠的產(chǎn)量基本穩(wěn)定，而獨(dú)立焦化廠的焦炭庫(kù)存絕對(duì)量較低，因此對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用。與此同時(shí)，焦炭的港口庫(kù)存也處于持續(xù)下降過(guò)程當(dāng)中。

焦煤增加3%進(jìn)口關(guān)稅，價(jià)格底部抬高。自2014年10月15日起，我國(guó)取消無(wú)煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料的零進(jìn)口暫定稅率，分別恢復(fù)實(shí)施3%、3%、6%、5%、5%的最惠國(guó)稅率。也就是說(shuō)僅從成本上來(lái)看，焦煤價(jià)格就將上漲25元左右。與此同時(shí)，我國(guó)煤炭企業(yè)的稅費(fèi)由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征，減少的稅費(fèi)低于計(jì)價(jià)方式改變所帶來(lái)的成本的上漲部分。以上兩者都從成本方面抬高了焦煤價(jià)格的底部。

綜上，可以看出，焦煤焦炭的價(jià)格底部夯實(shí)，但是上漲空間有限。主要是因?yàn)殇摬氖袌?chǎng)的終端消費(fèi)比較疲弱，且唐山地區(qū)的鋼廠面臨減產(chǎn)可能，這對(duì)原材料的價(jià)格會(huì)形成一定的壓力。