宏觀，股指：

國際：

1、美數(shù)據(jù)由此前一日的盡數(shù)疲軟轉(zhuǎn)為好壞參半降低全球經(jīng)濟放緩擔憂，略微緩解避險情緒。美國10月NAHB/富國房屋市場指數(shù)從9月的59回落至54，結(jié)束了四個月連漲，且不及預期59，因建筑商稱樓市動能有所減弱。截至10月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比降至26.4萬，創(chuàng)下2000年4月以來新低，預期28.9萬，四周均值降至28.35萬，亦打破2000年以來最低紀錄，表明美國雇主裁員的人數(shù)繼續(xù)下降，勞動力市場狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。9月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比攀升1%，主要得益于公用事業(yè)產(chǎn)出環(huán)比大漲3.9%，預期增0.4%；產(chǎn)能利用率環(huán)比從78.7%增至79.3%。費城聯(lián)儲10月制造業(yè)指數(shù)降至20.7，為6月以來最低，但略微高于預估20.0，9月為22.5。這降低了市場對全球經(jīng)濟全面放緩的擔憂，略微緩解避險情緒。

2、美聯(lián)儲鷹派高官態(tài)度軟化：美聯(lián)儲應考慮推遲結(jié)束QE。近日市場劇動并未改變費城聯(lián)儲主席Plosser的鷹派立場。他表示，美聯(lián)儲應準備早于預期加息，并不是說現(xiàn)在就要加息，修改前瞻指引將給美聯(lián)儲更大靈活度，屆時美聯(lián)儲可以比預期更早地加息，并以緩慢速度加息。鷹派圣路易斯聯(lián)儲主席稱，美國通脹預期下滑，應考慮推遲結(jié)束QE，QE應與經(jīng)濟數(shù)據(jù)聯(lián)系，若經(jīng)濟持續(xù)走好，QE可于12月結(jié)束；但仍預計明年一季度加息。鴿派明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Kocherlakota表示，美聯(lián)儲應在提振就業(yè)和推動通脹上做更多工作，美聯(lián)儲明年加息是不合適的。亞特蘭大聯(lián)儲主席Lockhart表示，勞動力市場離正常化還很遠。相比此前，面臨金融市場動蕩，聯(lián)儲官員態(tài)度有所軟化，部分緩解了近期市場的避險情緒。

3、歐元區(qū)9月CPI終值年率降至五年低點0.3%。歐元區(qū)9月CPI終值年率升幅從8月的0.4%降至0.3%，為2009年10月以來最低水平，符合預期和初值。8個歐盟成員國CPI年率錄得下降，其中有5個是歐元區(qū)成員國，即希臘、西班牙、意大利、斯洛文尼亞和斯洛伐克，另外三個不使用歐元的歐盟成員國是保加利亞、匈牙利和波蘭。這些數(shù)據(jù)將很可能加劇投資者對歐洲通縮風險增加的恐懼，這種擔憂情緒使得世界各地資產(chǎn)價格下降。

國內(nèi)：

1、9月金融數(shù)據(jù)好壞參半，并凸顯有效需求不足。9月新增人民幣貸款8,572億元，遠高于此前路透7,300億元的調(diào)查中值，并創(chuàng)下2000年有數(shù)據(jù)以來的逾10年同期新高；M2同比增長12.9%，亦略高于此前路透12.8%的調(diào)查中值；社會融資規(guī)模1.05萬億元，預期1.15萬億元，前值9574億元。盡管信貸攀升，但是結(jié)合增長乏力的社會融資、低迷的表外融資以及并無改善的中長期貸款占比來看，實體經(jīng)濟對信貸的需求還沒有明顯回升，總體是一個企穩(wěn)的態(tài)勢。結(jié)合已經(jīng)發(fā)布的其他9月數(shù)據(jù)，經(jīng)濟總體有所企穩(wěn)，政策料將維持定向?qū)捤苫{(diào)，部分機構(gòu)期待的全面降準降息的概率暫時不高。

2、9月FDI和用電量止跌回升，佐證經(jīng)濟暫有企穩(wěn)跡象，但下行風險仍然較大。9月FDI同比增長1.9%。7月和8月，F(xiàn)DI曾連續(xù)兩月下降，降幅均超過10%。商務部新聞發(fā)言人沈丹陽表示，9月外商投資金額出現(xiàn)一些增長很正常，預計全年吸收外資仍將保持平穩(wěn)態(tài)勢。9月全社會用電量僅同比增長2.7%，雖較8月回升4.2個百分點，卻仍創(chuàng)下自2013年4月以來18個月的次低。這佐證經(jīng)濟暫有企穩(wěn)跡象，但下行風險仍然較大。

3、9月百城拍地857億元，同比大跌7成，限購限貸等樓市政策持續(xù)松動后未能明顯改善樓市前景。根據(jù)克而瑞最新發(fā)布的研究報告顯示，9月份全國100城市經(jīng)營性用地成交總金額為857億元，較去年同期大跌7成，土地流標率也環(huán)比上升。在高庫存壓力、資金緊張以及謹慎看待后市的背景下，房企拿地意愿依然較低，凸顯樓市政策松動料最多短暫提振銷售，料難以促使房企加速拿地和開發(fā)投資。

交易提示：短期股指進入壓力區(qū)域，四中全會政策不確定性高，股指建議觀望。